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本報告導讀：
　　我們預計，在金融服務實體經(jīng)濟不斷強化的大背景下，券商投行業(yè)務將迎來更多政策紅利，成為行業(yè)增長主要驅(qū)動力。
　　摘要：
　　事件：10月24日，中國證監(jiān)會召開黨委（擴大）會議，認真?zhèn)鬟_學習貫徹黨的二十大精神和二十屆一中全會精神。
　　點評：
　　證監(jiān)會召開黨委（擴大）會議的核心目的是認真?zhèn)鬟_學習貫徹黨的二十大精神和二十屆一中全會精神，以更好落實會議的各項部署安排。1）黨的二十大清晰擘畫了全面建成社會主義現(xiàn)代化強國、實現(xiàn)第二個百年奮斗目標的宏偉藍圖，是黨團結(jié)帶領全國各族人民奪取中國特色社會主義新勝利的政治宣言和行動綱領；2）深入貫徹落實二十大精神和二十屆一中全會精神，是包括證券業(yè)在內(nèi)的金融系統(tǒng)一項重要的政治任務，是走好中國特色的金融發(fā)展之路，為中國式現(xiàn)代化貢獻金融力量的必然要求。
　　證監(jiān)會黨委表示深刻認識到，資本市場要服從和服務于中國式現(xiàn)代化的大局，堅持金融服務實體經(jīng)濟的宗旨。證監(jiān)會黨委表示，1）要堅持金融服務實體經(jīng)濟的宗旨，全面深化改革，完善多層次市場體系，健全資本市場功能，提高直接融資比重；2）要擴大高水平制度型開放，拓寬境外上市融資渠道，加強與香港市場的務實合作；3）要堅持將資本市場一般規(guī)律與中國市場的實際相結(jié)合，與中華優(yōu)秀傳統(tǒng)文化相結(jié)合，加快建設中國特色現(xiàn)代資本市場。
　　我們預計，在金融服務實體經(jīng)濟不斷強化的大背景下，全面注冊制或?qū)⒓涌焱七M落實，券商投行業(yè)務將迎來更多政策紅利，成為行業(yè)增長主要驅(qū)動力。1）隨著我國經(jīng)濟進入高質(zhì)量發(fā)展階段，堅定推進全面深化資本市場改革，打造規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，以高質(zhì)量的金融服務促進我國經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展將成為未來金融的重點工作方向；2）這其中，注冊制是全面深化資本市場改革的“牛鼻子”工程，是發(fā)展直接融資特別是股權(quán)融資的關(guān)鍵舉措。目前，全面實行注冊制的條件已基本具備，我們預計，相關(guān)政策將加快落實，推動券商投行業(yè)務更好為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、中小微企業(yè)等提供直接融資支持和其他金融服務，從而成為行業(yè)盈利增長主要驅(qū)動力。
　　投資建議：建議增持投行業(yè)務具備競爭優(yōu)勢的券商。隨著金融服務實體經(jīng)濟功能不斷強化，我們預計，券商投行業(yè)務將成為未來迎來政策利好最多的業(yè)務板塊。因此，我們更推薦投行業(yè)務專業(yè)性更強，具備競爭優(yōu)勢的券商，個股推薦中信證券、中金公司H和華泰證券，受益標的為國金證券。
　　風險提示：政策推進力度不及預期；市場大幅下跌。