>> 東莞證券-泰格醫(yī)藥(300347)2022年三季報點評：擬實施限制性股票激勵計劃，彰顯發(fā)展信心-221026
| 上傳日期： |
2022/10/26 |
大?。?/td>
| 458KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
東莞證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
魏紅梅 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
事件：公司發(fā)布了2022年三季報。2022年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入和歸母凈利潤分別為54.06億元和16.05億元，分別同比增長59.23%和-9.9%；實現(xiàn)扣非凈利潤11.92億元，同比增長37.2%。業(yè)績符合預(yù)期。
點評：
Q3增速環(huán)比有所回落。2022Q3，公司營業(yè)總收入、歸母凈利潤和扣非歸母凈利潤分別同比增長35.34%、-21.56%和29.02%。公司2022Q1、Q2營收分別同比增長101.55%、53.87%，歸母凈利潤分別同比增長13.82%、-15.75%，扣非歸母凈利潤分別同比增長65.31%、25.21%。業(yè)績增速環(huán)比有所回落，主要受國內(nèi)散點疫情影響。Q3凈利潤下滑主要受公允價值變動凈收益同比大幅減少影響所致。
Q3毛利率環(huán)比Q2有所回升，在手訂單較為豐富。前三季度，公司毛利率同比下6.66個百分點至40.11%；期間費用率同比下降2.17個百分點至11.49%，其中銷售費用率、管理費用率分別同比下降0.82個百分點、4.31個百分點，財務(wù)費用率同比提升2.97個百分點。受公允價值變動凈收益減少影響，凈利率同比下降31.6個百分點至32.78%。Q3公司毛利率環(huán)比Q2提升0.35個百分點至40.94%。截至三季度末，公司合同負(fù)債10億元，同比增長66%，在手訂單較為豐富。
公司擬實施限制性股票激勵計劃。公司擬向828名核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）人員授予限制性股票總量為710.5590萬股，其中首次授予635.5590萬股，預(yù)留75萬股，授予價格為69元/股。公司本次激勵計劃考核期限為2022-2025年，首次授予限制性股票的考核目標(biāo)如下：（1）2022-2023年，以2021年凈利潤為基數(shù)，業(yè)績考核目標(biāo)A為2022-2023年凈利潤累積值較2021年增長193%，業(yè)績考核目標(biāo)B為2022-2023年凈利潤累積值較2021年增長160%；（2）2023-2024年，業(yè)績考核目標(biāo)A為2023-2024年凈利潤累積值較2021年增長266%，業(yè)績考核目標(biāo)B為2023-2024年凈利潤累積值較2021年增長193%；（3）2024-2025年，業(yè)績考核目標(biāo)A為2024-2025年凈利潤累積值較2021年增長357%，業(yè)績考核目標(biāo)B為2024-2025年凈利潤累積值較2021年增長266%。本次激勵范圍廣，綁定核心員工，為公司后續(xù)業(yè)績成長提供了保障。
投資建議：公司是國內(nèi)臨床CRO龍頭，持續(xù)鞏固龍頭地位，未來成長可期。預(yù)計公司2022-2023年的每股收益分別為3.84元、4.64元，當(dāng)前股價對應(yīng)PE分別為21倍、17倍，維持對公司“推薦”評級。
風(fēng)險提示：市場競爭加劇，疫情反復(fù)，上游研發(fā)投入下降，人才流失等。
|
|
