久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司發(fā)布三季報(bào)，22年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.80億元，同增74.4%；歸母凈利潤(rùn)1.45億元，同增196.0%，歸母凈利率9.2%，同增3.8pct；扣非歸母凈利潤(rùn)1.29億元，同增202.5%，歸母扣非凈利率8.2%，同增3.4pct。單季度看，22Q3實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.85億元，同增79.2%；歸母凈利潤(rùn)0.64億元，同增324.1%，歸母凈利率10.9%，同增6.4pct；扣非歸母凈利潤(rùn)0.58億元，同增358.4%；扣非歸母凈利率9.9%，同增5.9pct。
　　22Q1-Q3綜合毛利率為21.8%，同增2.4pct。期間費(fèi)用率為11.1%，同減2.5pct。其中，銷(xiāo)售/管理/研發(fā)/財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為4.6%/4.2%/3.5%/-1.3%，同比變化-1.0pct/0.4pct/0.5pct/-2.4pct。22Q3綜合毛利率為22.9%，同增3.9pct。期間費(fèi)用率為10.9%，同減2.8pct。其中，銷(xiāo)售/管理/研發(fā)/財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為4.8%/4.1%/4.1%/-2.1%，同比變化-1.6pct/0.7pct/1.4pct/-3.3pct。
　　市場(chǎng)占有率擴(kuò)大，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流持續(xù)向好。22Q1-Q3經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~3.60億元，同增604.4%。主要系市場(chǎng)占有率擴(kuò)大增加了營(yíng)業(yè)收入，進(jìn)而導(dǎo)致應(yīng)收帳增加。22Q3經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~2.92億元，同增11512.7%。
　　盈利預(yù)測(cè)與評(píng)級(jí)：我們預(yù)計(jì)公司22-23年凈利潤(rùn)為1.7、2.4億元，同增140%、42%，當(dāng)前對(duì)應(yīng)PE為28、20倍?？紤]到公司產(chǎn)業(yè)前瞻布局全面，下游需求向好，產(chǎn)能大幅擴(kuò)充，給予23年20-22倍PE，對(duì)應(yīng)合理價(jià)值區(qū)間為40.5-44.6元/股，給予“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：出口需求回落，產(chǎn)能擴(kuò)充不及預(yù)期，可降解塑料政策風(fēng)險(xiǎn)，原材料價(jià)格大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，交易中止風(fēng)險(xiǎn)，商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)，整合失敗風(fēng)險(xiǎn)，盈利預(yù)測(cè)不達(dá)標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)。