>> 華西證券-百普賽斯(301080)業(yè)績增長承壓，國外業(yè)務(wù)繼續(xù)呈現(xiàn)高速增長-221026
| 上傳日期： |
2022/10/27 |
大?。?/td>
| 904KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
崔文亮,徐順利 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
事件概述
公司公告2022年三季報：公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入3.53億元，同比增長27.68%、實現(xiàn)歸母凈利潤1.66億元，同比增長36.68%、實現(xiàn)扣非凈利潤1.52億元，同比增長25.62%。
分析判斷:
業(yè)績增長承壓，國外業(yè)務(wù)繼續(xù)呈現(xiàn)高速增長
公司2022年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入3.53億元，同比增長27.68%，其中非新冠病毒防疫產(chǎn)品實現(xiàn)收入2.87億元，同比增長36.76%（其中海外業(yè)務(wù)同比增長超過50%）、新冠病毒防疫產(chǎn)品實現(xiàn)收入0.66億元，同比下降1.05%。從22Q3單季度來看，22Q3單季度實現(xiàn)營業(yè)收入1.24億元，同比增長22.71%，其中非新冠務(wù)實現(xiàn)收入1.07億元，同比增長28.89%、新冠業(yè)務(wù)0.17億元，同比下降6.27%，非新冠業(yè)務(wù)呈現(xiàn)一定的壓力，我們判斷主要是國內(nèi)業(yè)務(wù)受疫情因素和投融資因素擾動呈現(xiàn)壓力、海外業(yè)務(wù)相對保持高增長彈性，繼續(xù)為公司貢獻(xiàn)彈性。展望未來，公司繼續(xù)深耕腫瘤、Car-T、免疫檢查、標(biāo)記蛋白、病毒蛋白等領(lǐng)域和業(yè)務(wù)多元化拓展（檢測服務(wù)、抗體、試劑盒等），戰(zhàn)略上繼續(xù)聚焦工業(yè)客戶的需求和國際化市場的開拓，我們判斷公司未來3~5年將繼續(xù)呈現(xiàn)高速增長的趨勢。
業(yè)績預(yù)測及投資建議
公司作為全球領(lǐng)先的深耕于工業(yè)端客戶的重組蛋白供應(yīng)商，展望未來持續(xù)受益于國內(nèi)行業(yè)的高景氣度和海外客戶的持續(xù)拓展，業(yè)績將持續(xù)呈現(xiàn)高速增長。考慮到國內(nèi)業(yè)務(wù)受疫情和投融資因素擾動，下調(diào)前期盈利預(yù)測，即22-24年收入從5.24/7.31/10.28億元調(diào)整為4.93/6.32/8.12億元，EPS從3.21/4.50/6.40元調(diào)整為2.85/3.76/4.94元，對應(yīng)2022年10月26日的收盤價117.4元/股，PE分別為41.16/31.24/23.79倍，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示
新產(chǎn)品研發(fā)失敗風(fēng)險、行業(yè)需求不確定性風(fēng)險、新冠業(yè)務(wù)不確定性風(fēng)險、核心技術(shù)人員流失風(fēng)險、匯率波動風(fēng)險。
|
|
