>> 廣發(fā)證券-汽車行業(yè)專題研究：龍頭企業(yè)汽車安全盈利恢復(fù)，汽車電子高速增長-221026
| 上傳日期： |
2022/10/27 |
大?。?/td>
| 1076KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
鄧崇靜,劉雪峰,吳祖鵬 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
汽車電子龍頭企業(yè)均勝電子營收同比實現(xiàn)正增長，盈利能力加速向好。作為汽車電子行業(yè)的龍頭企業(yè)，均勝電子3Q22營收為128.23億元，同比增長22.63%，前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入357.43億元；3Q22歸母凈利潤實現(xiàn)同比扭虧達2.36億元，前三季度公司歸母凈利潤同比增長625.56%至1.31億元。根據(jù)公司官網(wǎng)消息，得益于適時準(zhǔn)確的策略調(diào)整與領(lǐng)先創(chuàng)新技術(shù)優(yōu)勢，22年前三季度公司累計新獲訂單超700億元。
領(lǐng)先優(yōu)勢助力汽車電子持續(xù)增長，充沛訂單保障未來強勁增長。公司在智能座艙域控制器、座艙交互、智能網(wǎng)聯(lián)、智能云及軟件增值服務(wù)等領(lǐng)域持續(xù)創(chuàng)新，助力汽車電子22Q3營收同比增長30%至約41億元。根據(jù)公司官網(wǎng)消息，截至2022年8月底，公司汽車電子系統(tǒng)業(yè)務(wù)累計新獲訂單約250億元，其中800V高壓快充項目訂單總金額突破90億元，智能網(wǎng)聯(lián)類累計訂單達80億元。
汽車安全業(yè)務(wù)扭虧為盈，加速開拓國內(nèi)市場。根據(jù)公司官網(wǎng)消息，得益于公司改善全球管理結(jié)構(gòu)、健全產(chǎn)能結(jié)構(gòu)體系等一系列控本措施，22Q3汽車安全業(yè)務(wù)單季實現(xiàn)營業(yè)收入約87億元，同比增長約19%。22年累計新獲訂單金額已超400億元。根據(jù)公司官網(wǎng)消息，公司目前已與多家自主品牌和造車新勢力車企建立合作，全新合肥生產(chǎn)基地于7月正式動工，預(yù)計于2023年底建成投產(chǎn)，有利于進一步促成公司中國區(qū)戰(zhàn)略布局。
毛利率穩(wěn)中向好，降本控費初見成效。22Q3實現(xiàn)毛利潤17.55億元，同比上漲31.90%，毛利率持續(xù)改善，3Q22同/環(huán)比分別上升0.96pct/2.89pct至13.69%。三費費用有效控制，3Q22公司銷售/管理/財務(wù)費用分別同比降低22.41%/19.00%/60.28%，費用率同比下降4.98pct。
風(fēng)險提示。汽車行業(yè)銷量下滑風(fēng)險；汽車智能化、電動化發(fā)展不及預(yù)期；芯片供應(yīng)短缺帶來的負(fù)面影響；業(yè)務(wù)整合進度不達預(yù)期；新技術(shù)研發(fā)進程不達預(yù)期；商譽減值風(fēng)險。
|
|
