>> 太平洋證券-海光信息(688041)業(yè)績保持高增，信創(chuàng)浪潮下公司發(fā)展前景良好-221027
| 上傳日期： |
2022/10/27 |
大小： |
1261KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
太平洋證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
曹佩 |
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事件：
公司發(fā)布2022年三季度業(yè)績報告，前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入38.20億元，同比增長180.88%；歸母凈利潤6.52億元，同比增長424.16%；扣非后的歸母凈利潤6.04億元，同比增長645.46%。
業(yè)績保持高增態(tài)勢。前三季度公司收入利潤繼續(xù)維持強勁增長，主因公司加大市場開發(fā)力度，產(chǎn)品線進一步豐富，滿足了不同客戶對產(chǎn)品的多樣化需求，服務(wù)器廠商對國產(chǎn)高端處理器的需求持續(xù)增加所致。2020年海光二號實現(xiàn)量產(chǎn)，2021年深算一號芯片實現(xiàn)規(guī)?；鲐?，隨著公司芯片銷量爆發(fā)、收入增長，經(jīng)營杠桿發(fā)揮作用、彈性充分釋放，利潤端亦實現(xiàn)高增。
持續(xù)高研發(fā)投入，公司自身產(chǎn)品優(yōu)勢有望不斷鞏固。前三季度公司研發(fā)費用10.30億元，同比增長103.22%；研發(fā)投入合計13.91億元，同比增長22.99%，占營收比重36.24%。公司具備豐富的知識產(chǎn)權(quán)，秉承“銷售一代、驗證一代、研發(fā)一代”的產(chǎn)品研發(fā)策略，產(chǎn)品不斷更迭，性能達到國際主流高端處理器同期水平，隨著持續(xù)大力度研發(fā)投入，公司自身產(chǎn)品優(yōu)勢有望得到鞏固與加強。
受益于信創(chuàng)浪潮，公司長期發(fā)展前景良好。全球高端處理器市場長期被海外巨頭壟斷，多年來美國對中國核心科技封鎖一直存在，且高端處理器技術(shù)門檻高、在集成電路中地位重要，自主可控緊迫性強，公司是國內(nèi)CPU廠商領(lǐng)軍者，生態(tài)優(yōu)勢顯著，將充分受益于當(dāng)下信創(chuàng)浪潮，長期發(fā)展前景良好。
投資建議：公司是國內(nèi)領(lǐng)先的高端處理器廠商，高研發(fā)及股東、管理層背景優(yōu)勢下產(chǎn)品不斷更新迭代，性能比肩國際主流，基于x86指令集生態(tài)優(yōu)勢顯著，在信創(chuàng)浪潮下未來發(fā)展前景良好。預(yù)計2022-2024年公司的EPS分別為0.44、0.75、1.31元，給予“買入”評級。
風(fēng)險提示：下游需求景氣度不及預(yù)期；上游關(guān)鍵供應(yīng)商出口受到限制；行業(yè)競爭加劇。
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