>> 中信證券-高景氣產(chǎn)業(yè)專題研究系列之四：儲能溫控主題-儲能溫控大勢所趨，龍頭企業(yè)先發(fā)優(yōu)勢明顯-221026
| 上傳日期： |
2022/10/27 |
大小： |
724KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
中信證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
劉易,田鵬,王濤 |
| 下載權限： |
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儲能有效解決新能源發(fā)電占比提升引起的電力供需失衡問題，中國儲新比低于全球平均水平，電化學儲能具有容量配置靈活、場地限制較小、響應快等優(yōu)點，有望成為儲能裝機增長主力。溫控設備是電化學儲能系統(tǒng)核心部件之一，起到防止電池著火、延長使用壽命的作用，我們預計2025年中國電化學儲能溫控市場規(guī)模有望達22.8-40.8億元，對應2022-2025年年均復合增速為77%-91%。儲能溫控行業(yè)將進入高速增長期，我們重點推薦同飛股份、高瀾股份、英維克、佳力圖、松芝股份，建議積極關注申菱環(huán)境、奧特佳。
▍電化學儲能溫控有望進入高速增長期，溫控設備趁勢而起。儲能能夠解決新能源發(fā)電間歇性、波動性，以及電力生產(chǎn)、用電需求的失衡問題，近年來國家、地方出臺相關政策推動儲能市場發(fā)展，電化學儲能具有容量配置靈活、場地限制較小、響應快等優(yōu)點，有望成為儲能裝機增長主力。CNESA保守預測2022年，中國電化學儲能市場新增裝機規(guī)模達到3.3GW，到2025年規(guī)模將達12.94GW，對應2022年至2025年，電化學儲能新增裝機復合增長率為77%，溫控設備在儲能系統(tǒng)作用是通過降溫使儲能系統(tǒng)處于最佳的工作溫度，防止過熱著火，延長使用壽命，我們認為儲能溫控將伴隨儲能快速發(fā)展。
▍風冷、液冷將長期共存，液冷占比將不斷提升。風冷以空氣為介質，液冷以水、乙二醇水溶液、空調(diào)制冷劑等液體為介質，通過對流換熱帶走熱量。風冷適合功率、儲能容量小的場景，液冷適合功率大、散熱要求高的場景。液冷換熱系數(shù)高、比熱容大、冷卻速度快，可快速有效降溫，且結構緊湊，占地小，不受海拔和氣壓影響，適用范圍更廣。隨著電化學儲能需求量、容量越來越大，液冷的占比有望逐步提升。通過對儲能時長、液冷占比、溫控價格等因素合理假設，我們預測2025年中國市場空間溫控儲能市場空間有望達到22.8-40.8億元。
▍儲能溫控產(chǎn)品定制化屬性強，龍頭企業(yè)先發(fā)優(yōu)勢明顯。由于應用場景多元化，儲能溫控系統(tǒng)需根據(jù)客戶需求設計、生產(chǎn)，型號眾多，龍頭企業(yè)在客戶積累、產(chǎn)品研發(fā)和交付能力上擁有明顯的先發(fā)優(yōu)勢。其次，定制化能力需要多年經(jīng)驗、技術積累，并依靠成熟齊全的產(chǎn)品型號滿足客戶多種需求，液冷系統(tǒng)與風冷的技術、經(jīng)驗不能完全共享，新進入者很難短期內(nèi)追趕龍頭企業(yè)。
▍風險因素：電化學儲能建設不及預期；儲能溫控配套率不及預期；溫控系統(tǒng)成本下降不及預期；液冷占比提升不達預期；儲能溫控企業(yè)成長不及預期；儲能溫控競爭加劇的風險。
▍投資策略。儲能有效解決新能源發(fā)電占比提升引起的電力供需失衡問題，中國儲新比低于全球平均水平，電化學儲能具有容量配置靈活、場地限制較小、響應快等優(yōu)點，有望成為儲能裝機增長主力。溫控設備是電化學儲能系統(tǒng)核心部件之一，起到防止電池著火、延長使用壽命的作用，我們預計2025年中國電化學儲能溫控市場規(guī)模有望達22.8-40.8億元，對應2022-2025年年均復合增速為77%-91%。儲能溫控行業(yè)將進入高速增長期，我們重點推薦同飛股份、高瀾股份、英維克、佳力圖、松芝股份，建議積極關注申菱環(huán)境、奧特佳。
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