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投資要點(diǎn)：
　　結(jié)論：維持2022-2024年0.58/0.70/0.87元的EPS預(yù)測，維持目標(biāo)價(jià)31.81元，維持“增持”評級。
　　疫情下業(yè)績?nèi)苑€(wěn)健增長，符合市場預(yù)期。公司前三季度實(shí)現(xiàn)營收36.15億元/+20.07%，歸母凈利6.63億元/+19.81%；扣非歸母凈利6億元/+24.61%。單三季度實(shí)現(xiàn)營收14.43億元/同比+20.08%/環(huán)比+14.18%，歸母凈利3.02億元/同比+19.8%/環(huán)比+25.4%；扣非歸母凈利2.77億元/同比+17.37%/環(huán)比+26.48%。
　　公司五大業(yè)務(wù)板塊均衡發(fā)展，疫情影響下仍保持穩(wěn)健發(fā)展，成長空間巨大。1）生命科學(xué)產(chǎn)品線：食品檢測業(yè)務(wù)近兩年突飛猛進(jìn)，躍居公司第一大事業(yè)部。2）醫(yī)學(xué)檢測板塊：引進(jìn)行業(yè)帶頭人，板塊主營產(chǎn)品CRO業(yè)務(wù)逐漸發(fā)力。3）消費(fèi)品檢測：并購德國易馬等汽車檢測領(lǐng)域公司，內(nèi)生性增長部分預(yù)計(jì)2022年?duì)I收增速達(dá)20%。4）貿(mào)易保障業(yè)務(wù)：出口歐盟的電子產(chǎn)品有害物質(zhì)檢測及可靠性測試增速保持在10%以上。5）工業(yè)品服務(wù)板塊：預(yù)計(jì)計(jì)量校準(zhǔn)業(yè)務(wù)體量持續(xù)放大，積極開發(fā)光伏電站、新能源相關(guān)項(xiàng)目增厚收入和利潤。
　　內(nèi)生+外延加速布局，逐步推進(jìn)海外市場。1）并購：公司收購邁格安100%股權(quán)完成股權(quán)交割，完善公司在汽車座椅及被動(dòng)安全實(shí)驗(yàn)領(lǐng)域?qū)嶒?yàn)?zāi)芰Γ?021年底收購德國易馬90%的股權(quán)，并購后運(yùn)營情況良好，協(xié)同效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，尤其在德系汽車大客戶突破方面有了很好的進(jìn)展。德系汽車品牌客戶跟公司在國內(nèi)的合作量在逐步增加，成為了關(guān)鍵增長點(diǎn)。2）內(nèi)生：擁有實(shí)驗(yàn)室超150間，上半年新設(shè)7家子公司，國內(nèi)檢測機(jī)構(gòu)中項(xiàng)目數(shù)量排第一位。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)內(nèi)惡性競爭加劇、市場開拓不及預(yù)期。