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事件
　　10月27日公司發(fā)布2022年三季度報(bào)告，公司2022年Q1-Q3歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)2916.44%。
　　點(diǎn)評(píng)
　　2022年Q1-Q3歸母凈利潤(rùn)同比+2916%。公司2022年Q1-Q3實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為246.46億元，同比+536.40%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)159.81億元，同比+2916.44%。公司2022年Q3實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為103.50億元，同比+580.19%，環(huán)比+14.52%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)56.54億元，同比+1173.35%，環(huán)比-19.23%。公司2022年Q1-Q3營(yíng)業(yè)收入提升主要原因是公司主要鋰產(chǎn)品的售價(jià)和銷(xiāo)量增加。
　　新能源汽車(chē)及鋰電池需求景氣，鋰價(jià)高增。截至2022年10月27日，電池級(jí)碳酸鋰的價(jià)格為54.95萬(wàn)元/噸，再創(chuàng)歷史新高，同比+181.79%，環(huán)比+5.77%。新能源汽車(chē)方面，截至2022年9月，我國(guó)新能源車(chē)產(chǎn)量、銷(xiāo)量分別為471.7萬(wàn)輛、456.7萬(wàn)輛，同比+120%、110%，產(chǎn)銷(xiāo)量的提升拉動(dòng)了鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈的景氣度。此外，動(dòng)力電池需求占比擴(kuò)大，成為鋰消費(fèi)市場(chǎng)主要的增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力。伍德麥肯茲預(yù)計(jì)2020-2030年全球鋰需求的CAGR將達(dá)17.8%。
　　公司積極進(jìn)行項(xiàng)目推進(jìn)，產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張。截至2022年10月，公司澳大利亞奎納納一期年產(chǎn)2.4萬(wàn)噸電池級(jí)氫氧化鋰項(xiàng)目正處于試生產(chǎn)階段，二期年產(chǎn)2.4萬(wàn)噸電池級(jí)氫氧化鋰項(xiàng)目的主要工程已建成。此外，四川安居碳酸鋰工廠將于2023年下半年建設(shè)完成，預(yù)計(jì)將增加2萬(wàn)噸電池級(jí)碳酸鋰年產(chǎn)能；銅梁生產(chǎn)基地預(yù)計(jì)新增2,000噸金屬鋰產(chǎn)能。
　　投資建議
　　伴隨公司產(chǎn)能逐步釋放，行業(yè)景氣度持續(xù)高位。我們預(yù)期2022/2023/2024年公司歸母凈利潤(rùn)分別為135.40/159.14/168.74億元，對(duì)應(yīng)的EPS分別為8.25/9.70/10.28元。以2022年10月27日收盤(pán)價(jià)95.65元為基準(zhǔn)，對(duì)應(yīng)PE分別11.59/9.86/9.30倍。結(jié)合行業(yè)景氣度，看好公司發(fā)展，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　鋰電池需求增長(zhǎng)不及預(yù)期、環(huán)保及安全生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、地緣政治及貿(mào)易政策風(fēng)險(xiǎn)