>> 開源證券-國際醫(yī)學(xué)(000516)公司信息更新報告：2022Q3收入增長穩(wěn)健，擬剝離商洛聚焦優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)-221029
| 上傳日期： |
2022/10/30 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
蔡明子 |
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2022Q3收入增長穩(wěn)健，擬剝離商洛聚焦優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，維持“買入”評級
10月26日，公司發(fā)布2022年三季報：2022前三季度實現(xiàn)營收19.14億元（-6.58%）,歸母凈利潤虧損8.27億元（2021前三季度虧損5.85億元），扣非凈利潤虧損7.88億元（2021前三季度虧損5.0億元）。2022Q3收入8.46億元（+13.96%），歸母凈利潤虧損2.31億元，收入端由于8月中旬西安疫情反復(fù)時，旗下醫(yī)院到診人數(shù)減少，但恢復(fù)較快，整體Q3收入仍實現(xiàn)較穩(wěn)健增長，利潤端考慮到2022H1股權(quán)激勵費用影響凈利潤約0.824億元，此前股權(quán)激勵計劃預(yù)計2023年股權(quán)激勵費用0.89億元，假設(shè)剩余0.07億元股權(quán)激勵費用在Q3計提，預(yù)計2022Q3經(jīng)營性凈利潤為-2億元，同比2021Q3虧損加大，預(yù)計與停診期間未計提費用在Q3計提、為康復(fù)醫(yī)院開業(yè)新儲備醫(yī)技護人員導(dǎo)致人力成本增加有關(guān)?？紤]到公司為康復(fù)醫(yī)院增加人力儲備導(dǎo)致人力成本增加，我們調(diào)整2022年盈利預(yù)測，預(yù)計2022-2024年歸母凈利潤分別為-9.00（原為-6.76）、0.22、2.97億元，EPS分別為-0.40/0.01/0.13元，當前股價對應(yīng)P/E分別為-23.0/930.5/69.6倍，公司憑借醫(yī)院平臺延伸產(chǎn)業(yè)鏈，旗下醫(yī)院病床使用率提升空間較大，維持“買入”評級。
擬剝離商洛降低財務(wù)負擔，聚焦優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，IVF牌照獲批加大特色?？平ㄔO(shè)
10月24日，公司發(fā)布公告稱10月21日公司與商洛交投簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同，擬剝離公司持有的商洛國際中心醫(yī)院99%股權(quán)。此次交易金額為1.7億元，預(yù)計可實現(xiàn)收益約3,379.66萬元；截至2022年2月28日，商洛醫(yī)院總資產(chǎn)為19.5億元，總負債為16.9億元，除了其他應(yīng)付款外，其他負債皆轉(zhuǎn)讓，有利于改善公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。同時，商洛剝離后將減少折舊額，減少公司財務(wù)負擔，公司也能夠加大聚焦高新醫(yī)院、中心醫(yī)院2家優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。10月10日，西安高新醫(yī)院IVF牌照獲批，實現(xiàn)公司在特色專科業(yè)務(wù)布局上的重大突破，其優(yōu)質(zhì)團隊、產(chǎn)科協(xié)同優(yōu)勢有望助力IVF業(yè)務(wù)快速增長。同時，康復(fù)醫(yī)院有望在年底前投用，其康復(fù)、骨科、高端婦兒已在中心醫(yī)院開診，具備患者基礎(chǔ)，有望實現(xiàn)較快爬坡。
風險提示：醫(yī)?？刭M趨嚴，住院量爬坡速度不如預(yù)期。
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