久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司發(fā)布2022年三季報(bào)，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入870.35億元，同比增長54.85%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤109.76億元，同比增長45.26%，毛利率為16.11%，同比-5.19pct。
　　分季度看：2022Q3公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入366.18億元，同比增長73.48%，環(huán)比增長15.07%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤44.95億元，同比增長75.40%，環(huán)比增長17.76%。
　　硅片盈利平穩(wěn)，龍頭地位穩(wěn)固。2022年前三季度公司實(shí)現(xiàn)單晶硅片出貨量超60GW，我們預(yù)計(jì)公司Q3硅片出貨在22-23GW，單瓦凈利在1.2毛左右，環(huán)比基本持平。上游原材料價(jià)格持續(xù)高位的背景下，公司適度調(diào)整了開工率和擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度，對原有產(chǎn)線進(jìn)行了產(chǎn)能升級和智能改造，我們預(yù)計(jì)公司全年硅片出貨有望超90GW。
　　組件盈利韌性較強(qiáng)，HPBC蓄勢待發(fā)。2022年前三季度單晶組件出貨量超30GW。我們預(yù)計(jì)公司Q3出貨在12-13GW，單瓦凈利在0.14元/W左右，環(huán)比基本持平。前三季度公司研發(fā)投入公司研發(fā)投入7.78億元，在N/P型TOPCON、N/P型HJT等技術(shù)持續(xù)加大研發(fā)投入，創(chuàng)造性得開發(fā)了HPBC結(jié)構(gòu)電池，并創(chuàng)造了多項(xiàng)新技術(shù)轉(zhuǎn)換效率世界記錄，在自主研發(fā)的摻稼P型M6全尺寸單晶硅片上，將HJT電池轉(zhuǎn)換效率刷新至26.12%,持續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先地位。2022年9月，公司西咸樂葉年產(chǎn)15GW高效單晶電池項(xiàng)目正式投產(chǎn)，新型電池技術(shù)HPBC進(jìn)入量產(chǎn)階段。
　　盈利預(yù)測與投資評級：我們預(yù)計(jì)公司2022-2024年?duì)I收分別為1172.64億元、1595.99億元、1877.22億元，同比增長44.9%、36.1%、17.6%；歸母凈利潤分別為144.39億元、210.14億元、277.60億元，同比增長58.9%、45.5%、32.1%；截止10月28日市值對應(yīng)22-23年P(guān)E為25.9/17.8倍；
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：光伏需求不及預(yù)期、產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格波動超預(yù)期、宏觀環(huán)境變化、政策風(fēng)險(xiǎn)等。