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本周觀點(diǎn)：地產(chǎn)倉(cāng)位和持股集中度上行，持續(xù)關(guān)注政策空間和效果
　　2022年公募基金地產(chǎn)持倉(cāng)震蕩上行，一面是對(duì)寬松政策的期待，另一面是對(duì)政策有效性和信用風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，機(jī)構(gòu)的糾結(jié)加劇了板塊波動(dòng)。22Q3公募基金地產(chǎn)持倉(cāng)占比為2.00%，環(huán)比上升0.31pct，但北上資金仍在持續(xù)減配。從公募基金加倉(cāng)方向來(lái)看，傳統(tǒng)全國(guó)性頭部房企之外，強(qiáng)信用的二線區(qū)域龍頭亦得到資金青睞。持倉(cāng)市值TOP5地產(chǎn)股占地產(chǎn)倉(cāng)位66%，環(huán)比上升4.45個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)創(chuàng)出2017年以來(lái)的歷史新高。
　　上周行情回顧
　　上周滬深300指數(shù)下跌5.39%，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)板塊下跌7.89%，房地產(chǎn)服務(wù)板塊下跌6.17%，其中物業(yè)管理子板塊下跌5.53%。
　　重點(diǎn)公司及動(dòng)態(tài)
　　7月28日政治局會(huì)議已明確穩(wěn)定市場(chǎng)的優(yōu)先級(jí)，9月以來(lái)的政策組合拳說(shuō)明需求側(cè)政策還有進(jìn)一步蔓延的空間，地方層面保交樓亦有較多進(jìn)展，我們期待后續(xù)更多針對(duì)市場(chǎng)托底和房企紓困的政策。建議繼續(xù)關(guān)注有機(jī)會(huì)將融資優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為拿地和銷(xiāo)售優(yōu)勢(shì)的央國(guó)企和少數(shù)頭部民企。推薦濱江集團(tuán)、招商蛇口、萬(wàn)科A等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情、行業(yè)政策、行業(yè)基本面下行、部分房企經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。