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本報(bào)告導(dǎo)讀：月末杠桿率邊際降低，中長純債基金久期繼續(xù)下行，銀行增配超長債。
　　摘要：
　　債市情緒
　　買賣方觀點(diǎn)監(jiān)控：賣方觀點(diǎn)邊際變化有限，基本維持前期判斷；買方邊際回暖，中性者依然居多。上周自身情緒指標(biāo)（T合約多空比）上行。市場(chǎng)降低美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息預(yù)期，海外信號(hào)利多國內(nèi)債市。
　　債市行為
　　資金市場(chǎng)行為：月末交易熱度收斂，機(jī)構(gòu)邊際降杠桿。券商+廣義基金資金凈融入金額大幅下行且處于低位，主要融出方資金融出額繼續(xù)下跌且降幅較大。除商業(yè)銀行/政策性銀行外，各機(jī)構(gòu)邊際降杠桿。
　　一級(jí)市場(chǎng)行為：各情緒指標(biāo)強(qiáng)弱不一。上周無新發(fā)行10年期國債，有新發(fā)行10年期國開債與其他政金債。國開債全場(chǎng)倍數(shù)下行，其他政金債全場(chǎng)倍數(shù)上行。同時(shí)國開債與其他政金債一二級(jí)價(jià)差明顯走闊。各類利率債邊際倍數(shù)皆下行，一致性預(yù)期減弱。
　　二級(jí)市場(chǎng)行為：市場(chǎng)交易減少，長債買賣現(xiàn)分歧。上周二級(jí)市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)冷，主要買方利率債凈買入與主要賣方利率債凈賣出皆下行。主要買方減持各利率債，減少買入長期債較多，主要賣方減少賣出中短端債種，增持長端及超長端債種。各類銀行紛紛增持超長期債券，但保險(xiǎn)則凈賣出超長期債券。中長期純債型基金久期平均數(shù)繼續(xù)下行，存單熱度與債券借貸總借入量皆下行，30年國債換手率回落。