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>> 華安證券-長(zhǎng)安汽車(000625)自主品牌穩(wěn)健,新能源逐步發(fā)力-221031
上傳日期:   2022/10/31 大?。?/td>   513KB
格式:   pdf  共3頁(yè) 來(lái)源:   華安證券
評(píng)級(jí):   買入 作者:   陳曉
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事件:
  公司公布2022年三季報(bào),2022年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收854億元,同比增長(zhǎng)7.7%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)69億元,同比增長(zhǎng)131%。2022Q3實(shí)現(xiàn)營(yíng)收288億元,同比增長(zhǎng)28%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)10億元,同比下滑17.5%。
  自主表現(xiàn)穩(wěn)健,經(jīng)營(yíng)符合預(yù)期
  2022Q3長(zhǎng)安自主乘用車銷量為30.4萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)8%,單季度公司受疫情及限電影響產(chǎn)銷有所損失。2022Q3公司自主品牌單車均價(jià)為9.5萬(wàn)元,環(huán)比提升1.6萬(wàn)元,主要為高溢價(jià)車型銷量占比提升。單季度公司自主品牌單車盈利為0.5萬(wàn)元,環(huán)比保持穩(wěn)定。2022Q3公司投資收益為-3.3億元,對(duì)公司整體業(yè)績(jī)?cè)斐赏侠郏覀冋J(rèn)為主要為合資品牌盈利下滑以及新能源業(yè)務(wù)報(bào)告期仍舊處于銷量爬坡階段。
  新能源發(fā)力,多品牌布局
  公司將于2022年實(shí)現(xiàn)新能源領(lǐng)域的快速發(fā)展,當(dāng)前公司已經(jīng)完成新能源全市場(chǎng)全車型的品牌布局。在中高端智能電動(dòng)化領(lǐng)域,公司阿維塔品牌聚集了長(zhǎng)安汽車、華為、寧德時(shí)代的優(yōu)勢(shì),目前規(guī)劃4款車型。在小型車領(lǐng)域,公司著力打造國(guó)民精品代步車,未來(lái)計(jì)劃推出4款全新產(chǎn)品,2022年將推出LUMIN。在主流乘用車市場(chǎng),公司推出全新數(shù)字純電品牌長(zhǎng)安深藍(lán),未來(lái)規(guī)劃5款車型,其中2022年將推出SL03、C673等車型,全面支撐公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。
  投資建議
  公司2022-2024年EPS分別為1.07元、1.27元和1.54元。維持“買入”評(píng)級(jí)。
  風(fēng)險(xiǎn)提示
  汽車銷量不及預(yù)期;新車型上市進(jìn)展不及預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)。
  
長(zhǎng)安汽車股票研究報(bào)告
 
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