>> 中信期貨-鐵礦11月供需專題報告：終端需求疲軟，鐵水產(chǎn)量將持續(xù)下降-221031
| 上傳日期： |
2022/10/31 |
大小： |
955KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
俞塵泯 |
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由于10月內(nèi)礦的減產(chǎn)以及海外供給的擾動，導(dǎo)致礦石供應(yīng)環(huán)比減少；同時十一節(jié)后高爐生產(chǎn)維持韌性，導(dǎo)致9月以來鐵礦港口庫存便一直處于窄幅震蕩狀態(tài)，基本面矛盾并不突出，礦價走勢繼續(xù)跟隨板塊需求表現(xiàn)，目前仍然是承壓的狀態(tài)。
進入十一月，預(yù)計四大礦山發(fā)運環(huán)比企穩(wěn)，但海外經(jīng)濟疲弱，非主流發(fā)運同環(huán)比皆有所下降；疊加目前鋼廠利潤持續(xù)減少，高爐減產(chǎn)力度或逐步增加，鐵礦供需平衡進一步轉(zhuǎn)松，呈現(xiàn)供需雙弱的局面。
目前國內(nèi)經(jīng)濟增速承壓，政策刺激經(jīng)濟的效果難以快速落地，終端需求依舊疲軟；疊加海外需求下降，礦山發(fā)往國內(nèi)比例難減，鐵礦港口庫存將繼續(xù)累庫，礦價難改中長期的下行趨勢。
風(fēng)險因素：礦山發(fā)運大幅減量，終端需求加速落地（上行風(fēng)險）；國內(nèi)限產(chǎn)影響加大；需求改善不及預(yù)期（下行風(fēng)險）。
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