>> 興業(yè)證券-賽輪輪胎(601058)費用環(huán)比提升，單季度業(yè)績承壓，多項目推進保障公司未來成長-221031
| 上傳日期： |
2022/11/1 |
大?。?/td>
| 692KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
審慎增持 |
作者： |
張志揚 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
投資要點
事件：賽輪輪胎發(fā)布2022年三季報，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入167.18億元，同比增長26.22%；實現(xiàn)歸母凈利潤10.65億元，同比增長6.24%，實現(xiàn)扣非歸母凈利潤10.81億元，同比增長14.14%。其中2022Q3單季度實現(xiàn)營業(yè)收入62.25億元，同比增長35.52%，環(huán)比增長10.56%；實現(xiàn)歸母凈利潤3.50億元，同比增長17.17%，環(huán)比下滑10.91%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤3.82億元，同比增長40.75%，環(huán)比下滑4.94%。按公司30.63億的最新股本計，實現(xiàn)攤薄每股收益0.11元，每股經(jīng)營性凈現(xiàn)金流0.19元。
維持“審慎增持”的投資評級。2022Q3，公司新增產(chǎn)能逐漸爬坡，帶動輪胎銷量同環(huán)比均有提升；同時公司自身的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有所調(diào)整，產(chǎn)品銷售價格同環(huán)比大幅提升，量價齊升下公司實現(xiàn)營收同比大幅增長。從盈利情況來看，2022Q3公司期間費用環(huán)比明顯提升使得歸母凈利潤環(huán)比短暫承壓。
賽輪輪胎是國內(nèi)的輪胎領(lǐng)軍企業(yè)之一，以替換業(yè)務(wù)為主，積極推動配套業(yè)務(wù)，公司在北美、德國、越南等地設(shè)有完善的銷售網(wǎng)絡(luò)與物流中心，產(chǎn)品遠銷歐、美、亞、非等180多個國家和地區(qū)。公司在青島、東營、沈陽、濰坊、越南、柬埔寨六地建有現(xiàn)代化輪胎生產(chǎn)基地，規(guī)劃項目眾多，并推出“橡鏈云”工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺，提升生產(chǎn)效率，助力公司數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級。另外，公司高度重視品牌建設(shè)與產(chǎn)品升級，積極宣傳自身品牌形象，推出打破性能“魔鬼三角”的液體黃金輪胎。未來隨著原料及海運費持續(xù)下降，疊加公司新產(chǎn)能與高端產(chǎn)品放量，公司有望迎來行業(yè)修復與自身成長的共振，發(fā)展空間廣闊。我們調(diào)整公司2022-2024年EPS預測分別至0.49、0.72、1.00元，維持“審慎增持”的投資評級。
風險提示：原料價格與海運費波動風險，疫情反復風險，需求及投產(chǎn)不及預期風險
|
|
