>> 西南證券-汽車行業(yè)周報：重卡出口持續(xù)增長，行業(yè)Q3業(yè)績高增-221030
| 上傳日期： |
2022/11/1 |
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| 2994KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
鄭連聲 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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無限制-登錄即可下載 |
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行情回顧：上周，SW汽車板塊下跌4.1%，滬深300下跌5.4%。估值上，截止10月28日收盤，汽車行業(yè)PE（TTM）為27倍，較前一周下跌8.2%。
投資建議：三季報即將披露完畢，已披露情況顯示，三季度行業(yè)業(yè)績靚麗，收入與利潤同比大幅改善，四季度來看，鑒于燃油車購置稅減半以及電動車購置補貼政策均將于年底到期，我們認為，在政策末端效應下，四季度汽車產銷有望沖量，疊加主要原材料與海運價格回落，對應業(yè)績表現(xiàn)預計較強，建議關注業(yè)績可能超預期的優(yōu)質汽車零部件標的。本周特斯拉Model 3/Y宣布降價1.4-3.7萬元，若后續(xù)國內整車廠陸續(xù)跟進降價，未來產業(yè)鏈盈利可能將受到影響。此外，我們對重卡出口進行了分析，我國重卡已經具備較強競爭力，短期在美元兌人民幣匯率走高的背景下性價比優(yōu)勢更加突出，同時需求方面，“一帶一路”沿線國家的基建需求將長時間存在，預計重卡出口將繼續(xù)保持較好增長態(tài)勢。
乘用車：乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，10月17-23日，乘用車市場零售37.0萬輛，同比-1%；批發(fā)48.8萬輛，同比增長23%；乘聯(lián)會預計10月乘用車零售191萬輛，同比+11.4%，新能源乘用車零售55萬輛，同比增長73.5%。我們預計四季度在旺季以及政策末端效應的助力下，行業(yè)將保持較高景氣度，銷量同比增速預計在15%-20%。建議關注：廣汽集團（601238）、愛柯迪（600933）、精鍛科技（300258）、科博達（603786）、福耀玻璃（600660）、豪能股份（603809）。
新能源汽車：乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，截止10月27日今年上市新車中新能源汽車占比40.4%，在供給持續(xù)多元的背景下預計行業(yè)銷量將繼續(xù)高增，四季度新能源汽車銷量有望繼續(xù)創(chuàng)新高，建議關注含“新”量較高的優(yōu)質標的業(yè)績表現(xiàn)：如拓普集團（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、寧德時代（300750）、華域汽車（600741）、文燦股份（603348）、比亞迪（002594）。
智能汽車：在智能汽車供給持續(xù)多元、相應配套制度不斷完善的背景下，我們認為供給創(chuàng)造需求的邏輯將持續(xù)演繹，未來智能汽車產業(yè)將持續(xù)快速發(fā)展，其中，對應的汽車域控制器市場將快速增長。繼續(xù)建議關注：1）華為汽車產業(yè)鏈機會，如長安汽車（000625）、廣汽集團（601238）；2）攝像頭/毫米波雷達/激光雷達等傳感器需求持續(xù)增加，智能車燈/智能座艙/空氣懸架/線控制動與轉向等部件滲透率持續(xù)提升，主要標的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博達（603786）、阿爾特（300825）、德賽西威（002920）、華陽集團（002906）。
風險提示：政策波動風險；芯片短缺風險；原材料價格上漲風險；車企電動化轉型不及預期的風險；智能網(wǎng)聯(lián)汽車推廣不及預期等的風險。
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