>> 東亞前海證券-汽車行業(yè)周報(bào)：行業(yè)Q3業(yè)績(jī)整體高增，阿維塔11將于年內(nèi)進(jìn)駐華為北京、深圳旗艦店-221031
| 上傳日期： |
2022/11/1 |
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pdf 共21頁(yè) |
來(lái)源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
倪華 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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市場(chǎng)回顧
從板塊整體的行情數(shù)據(jù)來(lái)看，上周滬深300指數(shù)收于3541.33點(diǎn)，周漲跌幅為-5.39%，申萬(wàn)汽車板塊周漲跌幅為-4.07%，跑贏滬深300指數(shù)1.31pct。汽車板塊在申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排名第13名，較前一周上升10名。從細(xì)分板塊來(lái)看，汽車零部件、摩托車及其他、商用車跑贏汽車板塊整體漲跌幅，漲跌幅分別為-2.52%、-2.68%、-3.84%，汽車服務(wù)以及乘用車漲跌幅分別為-4.38%、-6.81%。
從板塊整體的估值水平來(lái)看，上周汽車板塊的PE(TTM)為32.06倍，處于2010年以來(lái)估值水平的93.70%分位數(shù)。乘用車板塊PE（TTM）為30.77倍，處于2010年以來(lái)估值水平的88.65%分位數(shù)；汽車零部件板塊PE（TTM）為30.88倍，處于2010年以來(lái)估值水平的84.29%分位數(shù)。
景氣度跟蹤
10月第三周全國(guó)乘用車市場(chǎng)零售37.0萬(wàn)輛，較9月同期下降16%。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)，10月17-23日，全國(guó)乘用車市場(chǎng)零售37.0萬(wàn)輛，較9月同期下降16%，年度同比下降1%；發(fā)48.8萬(wàn)輛，較9月同期下降4%，年度同比增長(zhǎng)23%。今年10月第三周總體狹義乘用車市場(chǎng)零售達(dá)到日均7.0萬(wàn)輛，同比2021年10月第三周增長(zhǎng)23%，相對(duì)今年9月第三周均值下降4%。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)，隨著車購(gòu)稅減半政策實(shí)施進(jìn)入倒計(jì)時(shí)階段，潛在消費(fèi)者購(gòu)車的關(guān)注度明顯提升，消費(fèi)者熱情或?qū)⑦M(jìn)一步上升。
在新車方面，10月22日-10月28日期間共上市26款車（含改款車），其中7款新車，價(jià)格范圍覆蓋4.99-498.80萬(wàn)元。其中新能源車有3款：路特斯ELETRE、一汽豐田bZ4X、ROBO-01。
重點(diǎn)行業(yè)新聞
?。?）國(guó)務(wù)院辦公廳:延續(xù)實(shí)施新能源車免征購(gòu)置稅政策；（2）比亞迪：與巴西最大汽車經(jīng)銷商Saga集團(tuán)合作；（3）博世：投2.6億美元提高美國(guó)工廠電機(jī)產(chǎn)量；（4）長(zhǎng)安汽車：阿維塔11將于年內(nèi)進(jìn)駐華為北京、深圳旗艦店；（5）歐盟協(xié)議達(dá)成，2035年起禁產(chǎn)新燃油車；（6）特斯拉：國(guó)產(chǎn)Model 3和Model Y再降價(jià)。
重點(diǎn)公司公告
?。?）比亞迪：前三季度營(yíng)業(yè)收入1170.8億元，同比增加84.37%，歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)57.16億元，同比增加281.13%；（2）冠盛股份：前三季度營(yíng)業(yè)收入21.73億元，同比增加19.44%；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)1.76億元，同比上升74.34%；（3）江淮汽車：前三季度營(yíng)業(yè)收入275.44億元，同比減少10.36%；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)7.84億元，同比下降-502.26%；（4）科威爾：三季度營(yíng)業(yè)收入1.00億元，同比增長(zhǎng)42.41%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2999.91萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)58.98%；（5）廣東鴻圖：前三季度營(yíng)業(yè)收入48.08億元，同比增加10.56%，歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)3.58億元，同比增加86.10%；（6）伯特利：前三季度營(yíng)業(yè)收入36.84億元，同比上升58.23%，歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)4.78億元，同比增加29.70%；（7）中鼎股份：子公司成為國(guó)內(nèi)某頭部自主品牌主機(jī)廠（新平臺(tái)項(xiàng)目三款車型空氣懸掛系統(tǒng)供給單元總成產(chǎn)品的A點(diǎn)供應(yīng)商。本次項(xiàng)目生命周期為5年，生命周期總金額約為13億元；（8）保隆科技：公司收到國(guó)內(nèi)某頭部自主品牌主機(jī)廠的《定點(diǎn)通知書》，選擇公司作為其三個(gè)車型平臺(tái)的空氣懸架系統(tǒng)空氣供給單元供應(yīng)商。根據(jù)客戶規(guī)劃，三個(gè)車型平臺(tái)項(xiàng)目的空氣供給單元生命周期為5年，生命周期銷售總金額超過(guò)人民幣13億元，預(yù)計(jì)從2024年初開始陸續(xù)量產(chǎn)。
投資建議
新能源車免征購(gòu)置稅政策延續(xù)實(shí)施，當(dāng)前行業(yè)Q3業(yè)績(jī)整體高增，年末車市熱度有望進(jìn)一步上升，建議重點(diǎn)關(guān)注細(xì)分賽道相關(guān)標(biāo)的：（1）整車相關(guān)標(biāo)的：江淮汽車、比亞迪、蔚來(lái)汽車、小鵬汽車、理想汽車、賽力斯、吉利汽車、長(zhǎng)安汽車、廣汽集團(tuán)、長(zhǎng)城汽車；（2）智能化相關(guān)標(biāo)的：華陽(yáng)集團(tuán)、華工科技、炬光科技；（3）一體化壓鑄相關(guān)標(biāo)的：拓普集團(tuán)、愛柯迪、文燦股份；（4）線控底盤相關(guān)標(biāo)的：中鼎股份、伯特利、保隆科技；（5）其他汽車相關(guān)標(biāo)的：萬(wàn)豐奧威、冠盛股份、科威爾、福耀玻璃、長(zhǎng)鷹信質(zhì)、阿爾特、光洋股份、銀輪股份等。
風(fēng)險(xiǎn)提示
政策落地不及預(yù)期；供應(yīng)鏈芯片短缺；上游原材料大幅漲價(jià)；物流受阻；汽車產(chǎn)銷不及預(yù)期。
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