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投資要點(diǎn)
　　1、ETF市場(chǎng)快速發(fā)展，為資產(chǎn)配置投資者提供豐富的選擇
　　2018年以來，ETF市場(chǎng)迎來大規(guī)模資金凈流入，同時(shí)伴隨著大量寬基、行業(yè)、主題類ETF產(chǎn)品的不斷上市，投資者可選擇的ETF產(chǎn)品非常豐富。對(duì)于資產(chǎn)配置投資者而言，當(dāng)前指數(shù)產(chǎn)品體系已經(jīng)足夠豐富來完成相應(yīng)資產(chǎn)配置目標(biāo)。
　　2、結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)周期的多因素指數(shù)產(chǎn)品輪動(dòng)策略
　　當(dāng)前國(guó)內(nèi)指數(shù)基金市場(chǎng)產(chǎn)品已非常豐富，對(duì)于權(quán)益投資者而言可選擇的工具較多，如何有效的把握指數(shù)之間的輪動(dòng)特征，如何構(gòu)建長(zhǎng)期有效的投資組合，是投資者較為關(guān)注的問題之一。在報(bào)告《基于權(quán)益型ETF產(chǎn)品的資產(chǎn)配置策略——指數(shù)基金資產(chǎn)配置系列之一》中，我們結(jié)合“貨幣+信用”周期模型，以及估值、業(yè)績(jī)、分析師預(yù)期、資金流、微觀交易特征等不同因子，構(gòu)建了全市場(chǎng)ETF產(chǎn)品輪動(dòng)策略組合。
　　上述指數(shù)產(chǎn)品輪動(dòng)策略不僅在全市場(chǎng)ETF產(chǎn)品范圍內(nèi)表現(xiàn)較好，在特定指數(shù)范圍內(nèi)的表現(xiàn)也較為出色。在報(bào)告《基于華寶基金指數(shù)產(chǎn)品的輪動(dòng)策略構(gòu)建——指數(shù)基金資產(chǎn)配置系列之二》中，我們構(gòu)建了華寶基金指數(shù)產(chǎn)品的輪動(dòng)策略。該模型歷史表現(xiàn)較為出色，輪動(dòng)組合相較于等權(quán)組合、滬深300指數(shù)具有明顯的超額收益，年化超額分別約為9.55%、15.83%。
　　根據(jù)10月底最新數(shù)據(jù)，11月份模型建議關(guān)注：國(guó)防軍工ETF、華寶中證全指農(nóng)牧漁A、大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)ETF、中證1000基金、雙創(chuàng)龍頭ETF等產(chǎn)品。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　本報(bào)告中涉及到的具體指數(shù)基金如國(guó)防軍工ETF、華寶中證全指農(nóng)牧漁A、大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)ETF、中證1000基金、雙創(chuàng)龍頭ETF等產(chǎn)品均為華寶基金旗下產(chǎn)品，華寶基金管理有限公司目前是方正證券研究業(yè)務(wù)的簽約客戶。
　　本報(bào)告基于歷史數(shù)據(jù)分析，歷史規(guī)律未來可能存在失效的風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)可能發(fā)生超預(yù)期變化；各驅(qū)動(dòng)因子受宏觀環(huán)境影響可能存在階段性失效的風(fēng)險(xiǎn)。