>> 國泰君安期貨-商品研究晨報:能源化工-221102
| 上傳日期: |
2022/11/2 |
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pdf 共25頁 |
來源: |
國泰君安期貨 |
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PTA:多SC空PTA持有,1-5止盈。夜間原油加大大幅上行,PTA跟漲乏力。市場對于未來需求偏弱的預期持續(xù)壓制盤面。PX12月以后的供應將進一步寬松,PX-石腦油加工費當前280美金/噸一線。PTA主流現貨基差連續(xù)下行至550元/噸。當前紡織終端工廠訂單維持到11月初,下一輪采購周期預計在11月中。出口訂單清淡、內需弱勢的格局11月份難有改觀。因此聚酯工廠(長絲)環(huán)節(jié)高庫存難以去化,瓶片工廠11月份有集中檢修計劃,總體聚酯開工率將進一步下調。需求負反饋之下,PTA趨勢仍偏弱。多SC空PTA。近期走訪華東聚酯產業(yè)鏈情況詳細可參考《PTA乙二醇聚酯產業(yè)鏈調研(二):跌勢尚未結束》。 MEG:趨勢偏弱,1-5止盈。月底紙貨交割結束后,現貨供應進一步寬裕,盤面價格下跌過程中,基差維持在-5~5區(qū)間。乙二醇當前處于供應增加而需求弱勢的格局當中。然而進口預計有所縮減,11月份預計累庫壓力不大。關注后續(xù)庫存不出現大幅累積的情況下,乙二醇1-5價差可能出現的反彈。乙二醇裝置開工率回落至57%左右。煤制乙二醇開工率回落至34%。中期來看,乙二醇趨勢仍然偏弱。國內紡織服裝行業(yè)國內銷售額環(huán)比回升同比偏弱,而海外美國紡服補庫周期結束,將導致紡服出口和內需均偏弱。紡織服裝行業(yè)現金流偏緊的水平下,織造企業(yè)訂單多以半個月為主,明顯弱于往年同期,也難以刺激補庫行為。終端偏弱的背景下,乙二醇需求弱勢,供應增加,現貨拋壓較大。近期走訪華東聚酯產業(yè)鏈情況詳細可參考《PTA乙二醇聚酯產業(yè)鏈調研(二):跌勢尚未結束》。
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