>> 開源證券-致遠(yuǎn)互聯(lián)(688369)公司信息更新報告：業(yè)績符合預(yù)期，高度受益于央國企國產(chǎn)化-221101
| 上傳日期： |
2022/11/2 |
大小： |
822KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
陳寶健 |
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堅持“平臺+生態(tài)”發(fā)展戰(zhàn)略，維持“買入”評級
考慮公司投入加大，下調(diào)2022-2024年歸母凈利潤預(yù)測為1.56、2.20、2.85億元（原預(yù)測為1.81、2.35、2.99億元），EPS為2.01、2.84、3.68元/股，當(dāng)前股價對應(yīng)2022-2024年P(guān)E為38.4、27.2、21.0倍，考慮公司受益于國央企國產(chǎn)化大浪潮，維持“買入”評級。
業(yè)績符合預(yù)期，持續(xù)提升頭部客戶價值
2022年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入6.44億元，同比增長16.71%，實現(xiàn)歸母凈利潤2776.24萬元，同比下滑58.34%。Q3單季度實現(xiàn)營業(yè)收入2.21億元，同比增長18.45%，實現(xiàn)歸母凈利潤-573.88萬元，同比下滑58.34%。公司持續(xù)提升頭部客戶價值，取得國資央企經(jīng)營增長，迭代升級多樣化企業(yè)解決方案和信創(chuàng)解決方案，包括三重一大、智慧黨建、項目管理等，進一步彰顯COP核心能力。
Q4公司期間費用率有望下降
Q3公司銷售費用率為49.87%，同比提升11.81個百分點，管理費用率和研發(fā)費用率分別為9.42%和23.7%，同比提升0.73和1.06個百分點。公司各項費用率提升，一方面由于2021年公司人員增長較快，導(dǎo)致費用增長較多，另一方面由于Q3收入相對較小，而費用支出相對平均，導(dǎo)致費用率提升。我們認(rèn)為公司人員增速已經(jīng)得到控制，預(yù)計Q4公司費用率有望實現(xiàn)同比下降。
V8技術(shù)平臺逐漸成熟，支撐進一步拓展增量市場
夯實V5技術(shù)平臺，進一步提升平臺的穩(wěn)定性和安全性，加強信創(chuàng)適配能力、低代碼平臺能力和集成連接能力等，支撐A8、G6及信創(chuàng)系列產(chǎn)品銷量穩(wěn)定增長；加快推動V8技術(shù)平臺成熟，加速原型客戶驗證，規(guī)劃多種應(yīng)用產(chǎn)品布局，支撐進一步拓展增量市場。
風(fēng)險提示：市場競爭加?。恍庐a(chǎn)品推廣不及預(yù)期。
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