>> 開源證券-永新光學(xué)(603297)公司信息更新報告：業(yè)績保持穩(wěn)定，積極推進顯微鏡國產(chǎn)化和高端化-221102
| 上傳日期： |
2022/11/2 |
大小： |
660KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
劉翔 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
三季度業(yè)績保持穩(wěn)定，維持“買入”評級
公司發(fā)布三季報，2022Q3公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.96億元，同比減少7.86%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.62億元，同比增加15.06%。2022Q1-Q3公司實現(xiàn)營業(yè)收入6.08億元，同比增長4.61%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.99億元，同比減少8.72%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤1.61億元，同比增長30.64%。2022Q3公司毛利率為43.0%，同比減少0.22pct，環(huán)比提升1.1pcts；銷售費用率為4.5%，同比持平，環(huán)比提升0.3pct；管理費用率為14.8%，同比提升1.56pcts，環(huán)比減少3.0pcts；研發(fā)費用率為10.0%，同比提升1.4pcts，環(huán)比減少1.2pcts。公司管理費用和研發(fā)費用環(huán)比減少，經(jīng)營效率小幅提升。受制于宏觀經(jīng)濟形勢及下游需求減弱影響，我們小幅下調(diào)公司盈利預(yù)測，預(yù)計2022/2023/2024年公司歸母凈利潤為2.35/3.11/3.98億元（前值2.70/3.54/4.57億元），EPS為2.13/2.81/3.60元（前值2.44/3.21/4.14元），當(dāng)前股價對應(yīng)PE為46.3/35.0/27.3倍。公司高端顯微鏡持續(xù)突破創(chuàng)新，疊加國家政策補貼，我們認為高端顯微鏡國產(chǎn)替代空間大，未來發(fā)展可期，維持“買入”評級。
國家政策支持設(shè)備更新，利好精密儀器公司
2022年9月國家確定專項再貸款與財政貼息配套支持高校、職業(yè)院校、醫(yī)院、中小微企業(yè)等領(lǐng)域設(shè)備更新改造，以擴大制造業(yè)需求，總體規(guī)模為1.7萬億。公司作為國內(nèi)精密儀器龍頭，有望深度受益。同時公司持續(xù)研發(fā)高端光學(xué)顯微鏡，已成功量產(chǎn)出貨并銷往國內(nèi)外，未來國產(chǎn)替代空間以及海外空間都十分可觀。
條碼掃描受需求下行影響，激光雷達有望快速放量
受疫情和下游需求影響，公司條碼掃描和機器視覺產(chǎn)品增速不及預(yù)期。隨著需求轉(zhuǎn)暖以及制造企業(yè)對自動化水平的重視，該類產(chǎn)品有望在2023年迎來較快發(fā)展。激光雷達方面，公司主要提供光學(xué)零部件，已與多家公司合作并上車試驗，有望在2023年上半年開始快速放量。
風(fēng)險提示：公司產(chǎn)品研發(fā)生產(chǎn)不及預(yù)期；高校采購不及預(yù)期；新能源汽車銷量不及預(yù)期；激光雷達上車進度不及預(yù)期。
|
|
