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事件:
　　星期六公告2022三季報(bào)，2022Q1-Q3實(shí)現(xiàn)營收30.4億元，yoy+81.7%；歸母凈利潤2億元，yoy+240.8%，扣非凈利潤1.9億元，yoy+226.4%。2022Q3收入12.3億元，yoy+88.8%，歸母凈利潤9461萬元，yoy+209%，扣非凈利潤8928萬元，yoy+211.8%。
　　投資要點(diǎn):
　　2022Q3扣非凈利潤9461萬元，預(yù)告7800萬-1.7億元，基本符合預(yù)期。
　　收入端：2022Q1-Q3實(shí)現(xiàn)營收30.4億元，yoy+81.7%，Q1/Q2/Q2實(shí)現(xiàn)營收8/10/12.3億元，yoy+60%/93.7%/88.8%。
　　成本端：2022Q1-Q3營業(yè)成本23.5億元，毛利潤6.9億元，毛利率22.7%，同比+3.2pct；Q1/Q2/Q3毛利率分別為26.5%/20.8%/21.8%,同比-0.8/-2.2/+11pct。
　　費(fèi)用端：2022Q1-Q3銷售費(fèi)用為1.3億元，yoy-8.2%，銷售費(fèi)用率為4.2%，同比-4.1pct，Q1/Q2/Q3銷售費(fèi)用分別為3383/5121/4327萬元，銷售費(fèi)用率為4.2%/5.1%/3.5%，同比-4.7/-3/-4.6pct。2022Q1-Q3管理費(fèi)用為2.4億元，yoy+24.6%，管理費(fèi)用率為7.8%,同比-3.6pct。2022Q1-Q3研發(fā)費(fèi)用為5537萬元，yoy+37.5%，研發(fā)費(fèi)用率1.8%，增長主要來自研發(fā)人員增加。21Q1-Q3財(cái)務(wù)費(fèi)用1803萬元，yoy-68.7%，主要由于有息負(fù)債減少（短期借款從2021Q3末的7.2億元下降至2022Q3末的6.4億元，應(yīng)付票據(jù)從3.6億元下降至2.9億元，長期借款從3008萬元下降至0）。據(jù)公司公告，2022Q3股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃攤銷費(fèi)用約813萬元。
　　利潤端：2022Q1-Q3扣非凈利潤1.9億元，yoy+226.4%，扣非凈利率6.3%，同比+15.5pct；Q1/Q2/Q3扣非凈利潤8164/2172/8928萬元，yoy+1006.9%/127.2%/211.8%，扣非凈利率10.2%/2.2%/7.2%，同比+8.7/17.7/19.4pct。2022Q1-Q3非經(jīng)常性損益1284萬元，主要來自政府補(bǔ)助（740萬元）等。2022Q1-Q3歸母凈利潤2億元，yoy+240.8%，歸母凈利率6.8%，同比+15.5pct，Q1/Q2/Q3歸母凈利潤分別為8669/2418/9461萬元，yoy+824%/135.3%/209%，歸母凈利率10.8%/2.4%/7.7%，同比+8.9/15.7/20.9pct。
　　其他科目：截至2022Q3期末貨幣資金余額11.6億元。2022Q1-Q3經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為-2.1億元（2021Q1-Q3為-6273萬元），其中銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金28億元（2021Q1-Q3為18.8億元）。
　　鞋業(yè)剝離持續(xù)推進(jìn)，關(guān)注雙十一全域直播布局及非標(biāo)等新業(yè)務(wù)進(jìn)展。
　　2022年8月11日-8月30日，公司對(duì)星期六鞋業(yè)100%股權(quán)以4.8億元的轉(zhuǎn)讓低價(jià)進(jìn)行第二次掛牌轉(zhuǎn)讓，并收到浙江樂颯科技的受讓申請(qǐng)，雙方正在協(xié)商交易條款。
　　Q4為電商旺季，公司核心直播業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)，打造主播梯隊(duì)方面，合作藝人超30位，主播達(dá)人超100位，新簽張柏芝10月13日抖音首場直播銷售額破億，觀看人次5499萬。自有IP方面，遙望夢想站淘寶雙十一直播首秀，現(xiàn)貨成交額突破2200萬、粉絲量突破150萬，公司已率先完成淘寶、抖音、快手全域直播布局。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：監(jiān)管政策、行業(yè)競爭加劇、流量成本提升、主播聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)、商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)、鞋業(yè)剝離進(jìn)展不及預(yù)期等。