>> 招商證券-高頻數(shù)據(jù)跟蹤(2022年10月第5周)：開工率普遍回落-221102
| 上傳日期： |
2022/11/3 |
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| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
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作者： |
尹睿哲,劉冬 |
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經(jīng)濟(jì)增長：開工率普遍回落
生產(chǎn)：開工率普遍回落。（1）電廠日耗季節(jié)性回落。10月27日，南方八省電廠日耗為168.0萬噸，較10月20日的175.6萬噸下降4.3%。10月29日，6大發(fā)電集團(tuán)平均日耗為76.2萬噸，較上周的79.7萬噸下降4.4%。當(dāng)前正值秋末，氣溫適宜，民用電需求一般，用電負(fù)荷主要依賴工業(yè)，終端日耗呈季節(jié)性下行趨勢。（2）高爐開工率溫和回落。10月28日，全國高爐開工率81.5%，較10月21日下降0.6個百分點(diǎn)；同期，唐山鋼廠高爐開工率57.9%，較10月21日下降0.8個百分點(diǎn)；產(chǎn)能利用率75.5%，較上周上升0.4個百分點(diǎn)。疫情擾動下成材銷售表現(xiàn)不佳，且需求旺季已過，部分鋼廠控制原料到貨節(jié)奏，生產(chǎn)負(fù)荷開始回落。（3）輪胎開工率大幅滑落。10月27日，汽車全鋼胎（用于卡車）開工率47.6%，較10月20日下降4.5個百分點(diǎn)；汽車半鋼胎（用于轎車）開工率55.3%，較10月20日下降9.4個百分點(diǎn)。山東輪胎主產(chǎn)區(qū)受疫情影響出貨放緩，企業(yè)開始停限產(chǎn)安排，開工率大幅下滑。（4）江浙地區(qū)滌綸長絲開工率基本持穩(wěn)。10月27日，江浙地區(qū)滌綸長絲開工率73.3%，較10月20日微升0.1個百分點(diǎn)；同期，下游織機(jī)開工率61.3%，較10月20日回落0.5個百分點(diǎn)。（5）全國整車貨運(yùn)流量跌幅擴(kuò)大。11月1日，全國整車貨運(yùn)流量指數(shù)較10月25日下降6.3%；其中，上海/江蘇/浙江/北京/廣東分別下降5.5%/下降3.8%/下降6.0%/上升11.7%/下降1.8%。10月底以來，疫情再度局部發(fā)酵，防控趨嚴(yán)，物流體系受到的沖擊加大。
需求：建材黑色價格調(diào)整。（1）地產(chǎn)銷售平淡。10月1日-31日，30大中城市商品房日均銷售面積為34.8萬平方米，較9月同期（45.3萬平）環(huán)比下降23.3%，較去年10月（42.4萬平）下降18.0%，較2020年10月（55.4萬平）下降37.2%，較2019年10月（52.2萬平）下降33.3%。（2）10月車市零售同比增長11%。10月第四周的總體狹義乘用車市場零售達(dá)到日均10.5萬輛，同比增長35%，環(huán)比9月同期下降8%。初步統(tǒng)計，10月1-31日全國乘用車市場零售190.5萬輛，同比增長11%，環(huán)比9月下降1%。初步統(tǒng)計，10月1-31日全國乘用車市場零售190.5萬輛，同比增長11%，環(huán)比9月下降1%。10月第四周的總體狹義乘用車市場批發(fā)達(dá)到日均13.4萬輛，同比增長17%，環(huán)比9月同期下降6%。初步統(tǒng)計，10月1-31日全國乘用車廠商批發(fā)226.2萬輛，同比增長15%，環(huán)比9月下降1%。（3）鋼價跌幅擴(kuò)大。11月1日，螺紋、線材、熱卷、冷軋價格較10月25日分別下跌3.6%、下跌2.6%、下跌2.4%和下跌2.5%。11月以來，上述品種環(huán)比分別下跌5.5%、下跌5.7%、下跌3.7%和下跌2.6%，同比分別下跌23.7%、下跌23.6%、下跌23.8%和下跌24.2%。成材銷售偏弱，鋼廠呼吁減產(chǎn)聲音較大，但動作遲緩，鋼材市場持續(xù)趨弱調(diào)整。鋼材庫存季節(jié)性回落。10月28日，五大鋼材品種庫存1003.4萬噸，較10月21日下降32.0萬噸。（4）水泥價格溫和調(diào)整。10月31日，全國水泥價格指數(shù)較10月24日下跌0.2%；其中，華東和長江地區(qū)水泥價格分別上漲0.2%和持平，較全國平均水平更強(qiáng)。水泥價格同比跌幅擴(kuò)大。10月以來，水泥均價環(huán)比上漲4.6%，同比下跌27.5%。（5）玻璃價格價格延續(xù)跌勢。11月1日，玻璃活躍期貨合約價報1352.0元/噸，較10月25日下跌4.5%；11月以來，玻璃價格環(huán)比下跌8.0%，同比下跌21.6%。（6）集運(yùn)運(yùn)價指數(shù)持續(xù)大跌。10月28日，CCFI指數(shù)較10月21日下降5.0%；同期SCFI指數(shù)下降4.6%。近期國內(nèi)疫情再度升溫，封控措施收緊，短期內(nèi)對出貨構(gòu)成限制。另外，歐美臨近年底節(jié)慶，訂單數(shù)有所增加，但貨量仍然有待回升，12月是重要的觀察節(jié)點(diǎn)。10月以來，CCFI指數(shù)同比下跌40.8%，環(huán)比下跌24.8%；SCFI指數(shù)同比下跌61.6%，環(huán)比下跌24.8%。
通貨膨脹：多數(shù)工業(yè)品價格下跌
CPI：農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)加速下跌。11月1日，農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格指數(shù)較10月25日下降1.6%。分品種看，豬肉（上漲1.2%）>牛肉（上漲0.7%）>羊肉（上漲0.2%）>雞肉（下跌0.1%）>雞蛋（下跌0.4%）>水果(下跌2.6%）>蔬菜（下跌5.8%）。
豬價溫和上行。11月1日，豬肉平均批發(fā)價為35.4元/公斤，較10月25日上漲1.2%。近期政策調(diào)節(jié)疊加疫情多發(fā)，豬肉需求呈現(xiàn)疲態(tài)，豬價于月末出現(xiàn)回落，養(yǎng)殖端恐慌性出欄現(xiàn)象增多，加之月底規(guī)模場慣性增量，以及看空預(yù)期下的二次育肥集中出欄，導(dǎo)致月底供給大增。
PPI：原油價格持續(xù)反彈。10月31日，布倫特和WTI原油現(xiàn)貨價報93.0和86.5美元/桶，較10月24日分別上漲1.5%和上漲2.3%。OPEC+及其盟國計劃從11月起每天減產(chǎn)200萬桶，為自全球疫情以來最大幅度的減產(chǎn)，歐盟也將在12月對俄羅斯的石油供應(yīng)實(shí)施正式制裁，供給偏緊的邏輯成為近期原油市場的主導(dǎo)。
銅鋁反彈。11月1日，LME3月銅價和鋁價較10月25日分別上升3.0%和上升2.9%。11月以來，LME3月銅價環(huán)比上漲1.6%，同比下跌20.0%；LME3月鋁價環(huán)比上漲0.2%，同比下跌14.8%。近期國內(nèi)電解鋁社會庫存下降，主要因?yàn)榻诙嗟匾咔閲?yán)重，影響鋁錠發(fā)運(yùn)，造成市場到貨量少，致使顯性庫存去化，但并非是真的需求好轉(zhuǎn)，市場貨量和需求出現(xiàn)雙弱的趨
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