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投資要點(diǎn)
　　一、固收+基金規(guī)模業(yè)績(jī)變化分析
　　1.截至2022年三季度末，全市場(chǎng)共有固收+基金1563只，較2022年二季度末增加了24只；合計(jì)規(guī)模23771.14億元，環(huán)比減少216.38億元，連續(xù)三個(gè)季度出現(xiàn)規(guī)模下滑；
　　2.超過(guò)六成的固收+基金份額環(huán)比下滑，低/中/高風(fēng)險(xiǎn)定位產(chǎn)品份額環(huán)比下滑基金占比分別為68.0%、79.5%和52.4%；
　　3.2022年7月-10月，低/中/高風(fēng)險(xiǎn)定位產(chǎn)品收益率中位數(shù)為-0.75%、-3.23%和-4.79%，最大回撤中位數(shù)為-1.99%、-4.11%和-7.16%，產(chǎn)品虧損幅度及最大回撤隨風(fēng)險(xiǎn)定位及權(quán)益?zhèn)}位水平的提升而逐級(jí)放大，多數(shù)產(chǎn)品的最大回撤幅度超出個(gè)人投資者所能接受的回撤閾值。
　　二、固收+基金資產(chǎn)配置及行業(yè)個(gè)股選擇分析
　　1.2022年三季度末，低/中/高風(fēng)險(xiǎn)定位產(chǎn)品的股票倉(cāng)位均值為8.47%、19.08%和20.63%，可轉(zhuǎn)債倉(cāng)位均值為5.98%、10.01%和36.76%；
　　2.環(huán)比來(lái)看，不同風(fēng)險(xiǎn)定位產(chǎn)品均減持了權(quán)益類資產(chǎn)，低/中/高風(fēng)險(xiǎn)定位產(chǎn)品股票倉(cāng)位均值環(huán)比下降0.92%、1.95%和1.71%，高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品可轉(zhuǎn)債倉(cāng)位均值環(huán)比下降2.77%；
　　3.低/中風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品的信用債倉(cāng)位均值環(huán)比下降3.62%和3.09%；
　　4.2022年三季度末，固收+基金前五大重倉(cāng)行業(yè)為食品飲料、銀行、電力設(shè)備及新能源、港股和基礎(chǔ)化工；低/中風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品行業(yè)配置偏好較為相近，高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品則超配電子、有色金屬、計(jì)算機(jī)等成長(zhǎng)性行業(yè)，行業(yè)配置偏好更為積極；
　　5.環(huán)比來(lái)看，煤炭、國(guó)防軍工、房地產(chǎn)、石油化工、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)配置比例上升，電力設(shè)備及新能源、銀行、非銀金融、計(jì)算機(jī)、電子等行業(yè)配置比例下降；
　　6.相比主動(dòng)權(quán)益基金，固收+基金超配銀行、煤炭、電力及公用事業(yè)、建筑、家電、房地產(chǎn)等低估值、高股息行業(yè)，低配電力設(shè)備及新能源、醫(yī)藥、電子、食品飲料、國(guó)防軍工等成長(zhǎng)性強(qiáng)、市場(chǎng)資金集中的熱門(mén)行業(yè)；
　　7.固收+基金重倉(cāng)個(gè)股包括貴州茅臺(tái)、保利發(fā)展、寧德時(shí)代等公募集中配置標(biāo)的，相對(duì)偏好配置陜西煤業(yè)、萬(wàn)華化學(xué)、中國(guó)海油等周期行業(yè)個(gè)股。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　本報(bào)告基于歷史數(shù)據(jù)分析，不構(gòu)成任何投資建議；本報(bào)告分析結(jié)論不代表對(duì)于未來(lái)市場(chǎng)變化趨勢(shì)的預(yù)測(cè)；本報(bào)告中具體基金產(chǎn)品數(shù)據(jù)均來(lái)自于基金定期報(bào)告。