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目前市面上有多只能夠用于表征主動(dòng)權(quán)益基金整體走勢(shì)的基金指數(shù)，其中較為常用的兩只分別為萬(wàn)得偏股混合型基金指數(shù)（885001.WI）和偏股基金指數(shù)（930950.CSI），走勢(shì)上看885001的歷史表現(xiàn)略優(yōu)于偏股基金指數(shù)的走勢(shì)。885001采用了等權(quán)配置的方法，而930950則使用的是規(guī)模加權(quán)的配置方法。885001的底層行業(yè)分布偏重電力設(shè)備、醫(yī)藥生物、食品飲料、電子等行業(yè)，這些行業(yè)也是當(dāng)前主動(dòng)權(quán)益基金產(chǎn)品的熱點(diǎn)配置行業(yè)，相比起滬深300、中證500等能夠更好地代表權(quán)益基金的行業(yè)平均分布情況。
　　如何判斷一只基金產(chǎn)品的表現(xiàn)能穩(wěn)定戰(zhàn)勝885001？本報(bào)告采用三種不同的判斷方法。其一為結(jié)合使用跟蹤誤差、信息比率、相對(duì)收益的最大回撤等指標(biāo)，從相對(duì)收益的角度進(jìn)行判斷。其二則是使用持有期勝率的方法，從賺錢(qián)效應(yīng)的角度進(jìn)行判斷。其三，我們則識(shí)別出了一部分行業(yè)分布長(zhǎng)期追蹤萬(wàn)得偏股混合型基金指數(shù)的主動(dòng)權(quán)益基金產(chǎn)品。
　　使用相對(duì)收益判斷：劉暢暢的華安文體健康主題是信息比率領(lǐng)先的產(chǎn)品，目前規(guī)模達(dá)46.95億元。該產(chǎn)品表現(xiàn)自2020年中以來(lái)大幅領(lǐng)先于885001，相對(duì)表現(xiàn)始終較為穩(wěn)定，沒(méi)有出現(xiàn)明顯的回撤。我們也按照以上標(biāo)準(zhǔn)對(duì)2016年以來(lái)的主動(dòng)權(quán)益基金進(jìn)行了分析和識(shí)別。其中交銀先進(jìn)制造、長(zhǎng)城中小盤(pán)成長(zhǎng)等產(chǎn)品的信息比率領(lǐng)先，同時(shí)2016年以來(lái)的年度勝率（較885001）達(dá)到了100%。
　　使用持有期勝率判斷：周雪軍的海富通改革驅(qū)動(dòng)是持有6個(gè)月相較885001勝率最高的產(chǎn)品，勝率達(dá)95.39%。從走勢(shì)對(duì)比上來(lái)看，產(chǎn)品自2019年起相對(duì)885001的走勢(shì)一路上揚(yáng)，且相對(duì)表現(xiàn)走勢(shì)較為穩(wěn)健。同樣對(duì)2016年以來(lái)的主動(dòng)權(quán)益基金持有6個(gè)月的較基準(zhǔn)勝率進(jìn)行了計(jì)算，并得到以下這部分勝率較高的基金產(chǎn)品。工銀瑞信文體產(chǎn)業(yè)、交銀先進(jìn)制造、交銀新成長(zhǎng)等產(chǎn)品的勝率均超過(guò)了83%，周雪軍的海富通收益增長(zhǎng)勝率則超過(guò)了80%。
　　行業(yè)分布長(zhǎng)期追蹤萬(wàn)得偏股混合型基金指數(shù)：海富通量化前鋒、匯添富成長(zhǎng)多因子量化策略等眾多量化投資基金均有較低的行業(yè)偏離度，同時(shí)也能夠取得一定的超額收益。許多產(chǎn)品為量化基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品，如海富通量化前鋒、匯添富成長(zhǎng)多因子量化策略、中歐數(shù)據(jù)挖掘多因子、融通新趨勢(shì)、工銀瑞信量化策略等。這類(lèi)產(chǎn)品在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上可能是為了跟蹤主動(dòng)權(quán)益基金的整體行業(yè)分布，故從行業(yè)分布上體現(xiàn)出較低的偏離度。此外，也有部分研究負(fù)責(zé)人或者投資總監(jiān)管理的產(chǎn)品，其追求均衡的基準(zhǔn)是偏股基金指數(shù)，如嘉實(shí)研究阿爾法、融通領(lǐng)先成長(zhǎng)、南方創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)等
　　風(fēng)險(xiǎn)提示與聲明：本報(bào)告對(duì)于基金產(chǎn)品、指數(shù)的研究分析均基于歷史公開(kāi)信息，可能受指數(shù)樣本股的變化而產(chǎn)生一定的分析偏差；此外，基金管理人的歷史業(yè)績(jī)與表現(xiàn)不代表未來(lái)；指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)受宏觀環(huán)境、市場(chǎng)波動(dòng)、風(fēng)格轉(zhuǎn)換等多重因素影響，存在一定波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；本報(bào)告不涉及證券投資基金評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)，不涉及對(duì)基金產(chǎn)品的推薦，亦不涉及對(duì)任何指數(shù)樣本股的推薦，請(qǐng)?jiān)敿?xì)閱讀報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)提示及聲明部分。