>> 申萬宏源-海外創(chuàng)新產(chǎn)品周報：紅利期權(quán)策略ETF發(fā)行，另類策略表現(xiàn)出色-221024
| 上傳日期： |
2022/10/25 |
大?。?/td>
| 794KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
-- |
作者： |
鄧虎,沈思逸 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
本期投資提示：
美國ETF創(chuàng)新產(chǎn)品發(fā)行：紅利期權(quán)策略ETF發(fā)行。上周美國ETF發(fā)行數(shù)量略有減少，共發(fā)行5只產(chǎn)品，ESG和紅利仍是高波動時期的關(guān)注重點(diǎn)。First Trust發(fā)行一只紅利疊加期權(quán)的另類產(chǎn)品，使用資產(chǎn)管理公司CBOEVest Financial涉及的目標(biāo)收益策略，主要買入Nasdaq USRising Dividend Achievers Index中的高股息增長股票并賣出標(biāo)普500的股票或掛鉤ETF，通過該策略，投資者可獲得紅利策略的超額收益，在市場波動增加的階段具有更高的價值。
美國ETF資金流向：標(biāo)普500反向產(chǎn)品流出。上周美股波動仍然較大，ETF資金整體流入，標(biāo)普500ETFSPY流入明顯，主要在漲幅較高的周一和周五流入，兩周合計流入超100億美元；債券ETF有一定程度流入，黃金產(chǎn)品、標(biāo)普500反向產(chǎn)品位于流出前列。
美國ETF表現(xiàn)：部分另類策略產(chǎn)品表現(xiàn)出色。今年以來，美國市場波動明顯，而部分帶期權(quán)等衍生工具的另類策略產(chǎn)品因出色的對沖屬性而表現(xiàn)出色。規(guī)?？壳暗牧眍惍a(chǎn)品中，Covered Call策略規(guī)模最大，產(chǎn)品通過持有多頭指數(shù)、賣出看漲期權(quán)的方式獲得一定的指數(shù)增強(qiáng)收益，主要作為核心持倉的替代使用；CTA對沖基金復(fù)制策略產(chǎn)品DBMF今年上漲超過30%，規(guī)模快速提升；Simplify的利率對沖產(chǎn)品今年以來上漲超過100%，產(chǎn)品提供的暴露類似于持有長債看跌期權(quán)，因此在今年利率上行的環(huán)境中表現(xiàn)出色。
美國普通公募基金資金流向：2022年8月美國非貨幣公募基金總量為18.1萬億美元，較2022年7月減少0.66萬億；8月標(biāo)普500下跌4.24%，美國國內(nèi)股票型產(chǎn)品規(guī)模減少3.94%，資金流出該月影響相對較小；9月28日~10月5日當(dāng)周，美國國內(nèi)股票基金流出87億美元，流出節(jié)奏繼續(xù)維持平穩(wěn)，年內(nèi)合計流出2055億美元；債券型基金大幅流出258億美元，在加息環(huán)境中雖然可能有部分資金通過ETF博反彈機(jī)會，但債券的中長期配置需求持續(xù)減弱。
全球?qū)_基金指數(shù)：截至2022年3月，全球?qū)_基金規(guī)模達(dá)到4.34萬億美元，2022年一季度凈流入75億美元，但由于一季度表現(xiàn)較弱，規(guī)模略有縮水。上周股票對沖策略小幅反彈，宏觀/CTA策略年內(nèi)收益超過7%，大幅跑贏股票對沖、事件驅(qū)動、套利策略，在高波動環(huán)境中一枝獨(dú)秀。
風(fēng)險提示及聲明：本報告對于海外產(chǎn)品、海外指數(shù)的研究分析均基于公開信息，可能受分析樣本不同而產(chǎn)生一定偏差；指數(shù)產(chǎn)品表現(xiàn)受指數(shù)波動影響，基金產(chǎn)品歷史業(yè)績不代表未來；指數(shù)未來表現(xiàn)受宏觀環(huán)境、市場波動、風(fēng)格轉(zhuǎn)換等多重因素影響，存在波動風(fēng)險；本報告不涉及證券投資基金評價業(yè)務(wù)，不涉及對基金產(chǎn)品的推薦，亦不涉及對任何指數(shù)樣本股的推薦。
|
|
