>> 上海證券-傳媒行業(yè)事件點評：國家高度重視虛擬現(xiàn)實發(fā)展，成熟度較高的G端／B端項目預(yù)計率先落地-221104
| 上傳日期： |
2022/11/4 |
大小： |
433KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
陳旻 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件
11月1日，工業(yè)和信息化部、教育部、文化和旅游部、國家廣播電視總局、國家體育總局等五部門聯(lián)合發(fā)布《虛擬現(xiàn)實與行業(yè)應(yīng)用融合發(fā)展行動計劃（2022—2026年）》?！缎袆佑媱潯诽岢龅?026年，我國虛擬現(xiàn)實產(chǎn)業(yè)規(guī)模和行業(yè)總體規(guī)模（含相關(guān)硬件、軟件、應(yīng)用等）超過3500億元，培育100家具有較強(qiáng)創(chuàng)新能力和行業(yè)影響力的骨干企業(yè)，打造10個具有區(qū)域影響力、引領(lǐng)虛擬現(xiàn)實生態(tài)發(fā)展的集聚區(qū)。
點評
國家層面明確支持虛擬現(xiàn)實產(chǎn)業(yè)發(fā)展，將“虛擬現(xiàn)實和增強(qiáng)現(xiàn)實”列入數(shù)字經(jīng)濟(jì)重點產(chǎn)業(yè)。繼各地方政府先后表態(tài)支持元宇宙發(fā)展，出臺相關(guān)利好政策之后，國家層面進(jìn)一步明確“虛擬現(xiàn)實”在數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的戰(zhàn)略地位，“虛擬現(xiàn)實”政策面持續(xù)向好?！缎袆佑媱潯窂?qiáng)調(diào)虛擬現(xiàn)實與行業(yè)應(yīng)用融合發(fā)展，符合我們此前判斷：我國元宇宙發(fā)展將緊密圍繞實體經(jīng)濟(jì)布局，“以虛促實”和“以虛強(qiáng)實”的虛實交互發(fā)展路徑將為我國元宇宙發(fā)展的模式創(chuàng)新，即圍繞工業(yè)商業(yè)、辦公會議、教育文化、文創(chuàng)旅游、傳媒娛樂等實體經(jīng)濟(jì)與消費(fèi)活動為核心，加強(qiáng)虛實結(jié)合、虛實交互，尤其在疫情期間實體經(jīng)濟(jì)面臨較大挑戰(zhàn)的背景下，以元宇宙促進(jìn)實體發(fā)展，加速實體經(jīng)濟(jì)數(shù)字化、虛擬化、線上化的意義較為重大。
根據(jù)工信部對《行動計劃》的解讀，《行動計劃》包括五大重點任務(wù)，分別為技術(shù)突破、產(chǎn)業(yè)鏈整合、應(yīng)用場景加速落地、公共服務(wù)平臺建設(shè)及標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)；并在專項工程中明確提出“選擇規(guī)?；⒊墒於葷摿^高的行業(yè)領(lǐng)域（包括VR/AR工業(yè)賦能、VR/AR沉浸式旅游體驗、VR/AR大眾健身、VR/AR線上演播、VR/AR智慧商圈）優(yōu)先布局?！狈衔覀兇饲皩υ钪姘l(fā)展路徑的判斷：G端/B端項目率先落地，推動BTo C商業(yè)模式革新，最后帶動C端消費(fèi)模式成熟。我們認(rèn)為大型G端/B端項目綜合性整合虛擬現(xiàn)實硬件、技術(shù)及內(nèi)容，具有較強(qiáng)的示范效應(yīng)及推動效應(yīng)，政府客戶需求明確且旺盛：
?。?）虛擬實景預(yù)計為G端/B端及BTo C項目重要應(yīng)用場景。我們將虛擬實景劃分為G端虛擬展館、B端虛擬會展/文化演藝、BTo C虛擬娛樂空間三類。除全景旅游、虛擬演藝及賽事外，數(shù)字城市預(yù)計為虛擬經(jīng)濟(jì)融合現(xiàn)實的重要落地場景。G端元宇宙空間按大小劃分包括小型的虛擬展館、中型的虛擬景區(qū)、大型的虛擬城市，未來相關(guān)建設(shè)需求預(yù)計持續(xù)旺盛。
?。?）C端內(nèi)容及應(yīng)用建議關(guān)注NFT（數(shù)字藏品、游戲道具NFT化）及虛擬數(shù)字人方向。我們認(rèn)為相關(guān)C端內(nèi)容及應(yīng)用包括元游戲、元社交、元娛樂（電影、電視、動漫、音樂等）。我們認(rèn)為C端類內(nèi)容和應(yīng)用需要完善的基礎(chǔ)設(shè)施（如通信、算法、算力等）、普及的硬件設(shè)備或硬件入口（如VR\AR、車載物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備等）以及成熟的用戶使用和消費(fèi)習(xí)慣，因此G端/B端類大型項目會率先落地，目前C端類項目需要政策、資金持續(xù)支持，預(yù)計短期內(nèi)主要伴隨G端\B端元宇宙項目落地而推進(jìn)，如配套虛擬數(shù)字人服務(wù)、配套NFT產(chǎn)品、配套元娛樂產(chǎn)業(yè)園區(qū)等。
投資建議
國家層面進(jìn)一步明確虛擬現(xiàn)實的戰(zhàn)略定位，持續(xù)驗證我們對元宇宙政策面的樂觀預(yù)期，有望推動各級地方政府相關(guān)項目的推進(jìn)和實施。建議在把握“以虛促實”、“以虛強(qiáng)實”的頂層設(shè)計和戰(zhàn)略方向的基礎(chǔ)上，布局：（1）虛擬實景方向：核心推薦展館創(chuàng)意設(shè)計龍頭【風(fēng)語筑】、同時關(guān)注文旅活動創(chuàng)意設(shè)計龍頭【凡拓數(shù)創(chuàng)】、【鋒尚文化】、【絲路視覺】等。（2）工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)及數(shù)字孿生方向：【寶通科技】；（3）元游戲方向：推薦【三七互娛】、【完美世界】，關(guān)注【吉比特】；（4）NFT方向：關(guān)注【視覺中國】、【三人行】、【天下秀】。（5）虛擬數(shù)字人及虛擬直播方向：關(guān)注【藍(lán)色光標(biāo)】、【華揚(yáng)聯(lián)眾】、【星期六】。（6）元宇宙平臺方向：關(guān)注【天地在線】。我們認(rèn)為傳媒政策面邊際向好趨勢將延續(xù)，維持傳媒行業(yè)“增持”評級。
風(fēng)險提示
元宇宙推進(jìn)進(jìn)度不及預(yù)期、政策支持力度不及預(yù)期、文化新基建需求不及預(yù)期、NFT監(jiān)管超預(yù)期、虛擬數(shù)字人成本超預(yù)期等風(fēng)險。
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