>> 中信證券-一周研讀：右側(cè)更好買點出現(xiàn)-221104
| 上傳日期： |
2022/11/4 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
中信證券 |
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作者： |
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【右側(cè)更好買點出現(xiàn)】
A股短期情緒化交易集中釋放帶來月度級別行情的更好買點，建議繼續(xù)堅持均衡配置，圍繞明年有估值切換空間和政策確定性強的品種展開。
【情緒交易集中釋放，帶來右側(cè)更好買點】
博弈型外資持續(xù)流出疊加內(nèi)資調(diào)倉，誘發(fā)A股短期情緒化交易集中釋放，隨著國內(nèi)基本面和政策預(yù)期日益明朗，美聯(lián)儲11月預(yù)計如期加息和美國中期選舉落地，人民幣快速貶值壓力的頂點已過，夯實市場中期修復(fù)基礎(chǔ)，本輪市場底部將二次確認(rèn)，帶來右側(cè)更好買點。A股短期情緒化交易集中釋放帶來月度級別行情的更好買點，建議繼續(xù)堅持均衡配置，圍繞明年有估值切換空間和政策確定性強的品種展開。
【擇優(yōu)配置基本面扎實的出行鏈龍頭】
板塊異動反映市場面對防疫政策預(yù)期邊際放松的情緒回應(yīng)。一方面，短期國內(nèi)出行鏈公司仍承受顯著壓力，雖然疫情管控措施松動的準(zhǔn)確時間點難以預(yù)判，但更靈活的防疫措施趨勢是明確的，各類事件性催化將不定期脈沖式刺激市場情緒。另一方面，從歐美經(jīng)驗來看，若后期內(nèi)地管控措施明顯松動，頭部出行鏈企業(yè)經(jīng)營修復(fù)至疫前水平或僅需一到兩個季度。我們認(rèn)為出行鏈投資應(yīng)適當(dāng)?shù)┺膿駮r，優(yōu)選疫后業(yè)績消化當(dāng)下估值能力強、兼具明確長期邏輯的頭部公司。
【奕瑞科技:醫(yī)療影像一站式解決方案開拓者】
公司2021年數(shù)字X線探測器市場份額全球第三，國內(nèi)第一。憑借國內(nèi)供應(yīng)鏈紅利和四大傳感器核心技術(shù)，已經(jīng)深度綁定全球多家影像設(shè)備龍頭公司，正引領(lǐng)全球X線探測器向中國轉(zhuǎn)移，我們預(yù)計短期齒科和工業(yè)將帶動公司業(yè)績高增長，中期拓品類邏輯持續(xù)兌現(xiàn)，長期整體解決方案將帶動戰(zhàn)略升級，開啟影像鏈核心部件解決方案供應(yīng)商新征程，打開成長天花板，有望充分受益于行業(yè)增長、進口替代和產(chǎn)品品類拓展三重邏輯，首次覆蓋，給予“買入”評級。
【百克生物;水痘鼻噴流感疫苗雙輪驅(qū)動】
公司基于自建的四大研發(fā)平臺，已成功上市人用狂犬病疫苗（2006年）、水痘減毒活疫苗（2008年）、凍干鼻噴流感疫苗（2020年），其中水痘疫苗占據(jù)市場主導(dǎo)地位。在研品種帶狀皰疹減毒活疫苗為國內(nèi)首創(chuàng)，公司II期臨床數(shù)據(jù)顯示安全性和免疫原性良好，具有不弱于Zostavax的有效性及顯著高于Shingrix的安全性，該疫苗潛在市場空間超百億元，其他廠商進度遠不如公司。首次覆蓋，給予“買入”評級。
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