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本期投資提示：
　　本周周報(bào)包括五個(gè)部分，都較為重要。1）計(jì)算機(jī)先表現(xiàn)，再調(diào)整了數(shù)天。后續(xù)還會(huì)有機(jī)會(huì)嗎？論述22Q3“正剪刀差“，解釋“底層邏輯國(guó)家安全”驅(qū)動(dòng)近期計(jì)算機(jī)漲幅和“景氣投資“驅(qū)動(dòng)領(lǐng)域的比較問(wèn)題。預(yù)計(jì)后續(xù)計(jì)算機(jī)會(huì)在波折中繼續(xù)表現(xiàn)。2）智聯(lián)汽車。盡管本周有表現(xiàn)，投資者關(guān)心其“波特五力“分析的競(jìng)爭(zhēng)力問(wèn)題。禾賽發(fā)布的FT120是專門用于近距離補(bǔ)盲的激光雷達(dá)，技術(shù)路線為Flash。3）數(shù)字農(nóng)業(yè)：此前申萬(wàn)農(nóng)業(yè)和TMT聯(lián)合發(fā)布《尋找田野間的數(shù)字化轉(zhuǎn)型機(jī)遇》，當(dāng)前政府指引數(shù)字鄉(xiāng)村，我們指出農(nóng)業(yè)信息化四大場(chǎng)景（重點(diǎn)關(guān)注數(shù)據(jù)平臺(tái)服務(wù)、農(nóng)業(yè)無(wú)人機(jī)、智慧農(nóng)機(jī)、精細(xì)化養(yǎng)殖等應(yīng)用場(chǎng)景）。4）云棲大會(huì)2022。5）加推標(biāo)的：中控技術(shù)(tmt&機(jī)械)/德賽西威/啟明星辰/航天宏圖
　　首先，22Q3計(jì)算機(jī)驗(yàn)證“正剪刀差”，預(yù)計(jì)波折中軟件繼續(xù)表現(xiàn)！1）論述22Q3“正剪刀差“，即收入加速/薪酬費(fèi)用減速/資產(chǎn)負(fù)債表前瞻指標(biāo)改善。2）計(jì)算機(jī)屬于“國(guó)家安全”（底層邏輯）驅(qū)動(dòng)的投資，在加速。而預(yù)計(jì)此前不少“景氣領(lǐng)域“會(huì)減速（由于宏觀和競(jìng)爭(zhēng)原因）。3）當(dāng)前計(jì)算機(jī)調(diào)整的一個(gè)原因是，一些其他景氣領(lǐng)域的PE已經(jīng)不高（2022年6月《詳解智聯(lián)汽車估值是否已有風(fēng)險(xiǎn)？華大龍芯上市近在眼前》指出，較多公司用隱含2-3年后動(dòng)態(tài)P/E。而經(jīng)過(guò)5個(gè)月波動(dòng)后，當(dāng)前已使用靜態(tài)PE/明年動(dòng)態(tài)P/E方法，所以會(huì)對(duì)部分投資者有吸引力，尤其距年報(bào)披露有5個(gè)月）。3）低PE但減速的景氣領(lǐng)域、”國(guó)家安全”驅(qū)動(dòng)加速的計(jì)算機(jī)領(lǐng)域，會(huì)形成來(lái)回拉鋸。我們預(yù)計(jì)波折中計(jì)算機(jī)繼續(xù)表現(xiàn)。
　　其次，智聯(lián)汽車波特五力模型重新分析，禾賽發(fā)布FT120驗(yàn)證Flash激光雷達(dá)補(bǔ)盲。1）我們分析tier1的波特五力。結(jié)論是：對(duì)上游話語(yǔ)權(quán)，依然較強(qiáng)，盡管有芯片與人才挑戰(zhàn)；對(duì)下游客戶話語(yǔ)權(quán)，基本是對(duì)等伙伴關(guān)系；新進(jìn)入者，最需要關(guān)注，代工廠與自研目前規(guī)模有限。目前領(lǐng)軍公司優(yōu)勢(shì)較大，甚至在拉大。繼續(xù)推薦德賽西威。2）禾賽科技正式發(fā)布面向ADAS前裝量產(chǎn)車的純固態(tài)近距補(bǔ)盲激光雷達(dá)—FT120，并宣布獲得多家主機(jī)廠總計(jì)超過(guò)一百萬(wàn)臺(tái)的定點(diǎn)，預(yù)計(jì)2023年下半年量產(chǎn)交付。禾賽和速騰兩大激光雷達(dá)龍頭同時(shí)發(fā)布Flash補(bǔ)盲激光雷達(dá)，說(shuō)明2023年將成為國(guó)內(nèi)補(bǔ)盲激光雷達(dá)量產(chǎn)元年。
　　再次，深度報(bào)告《尋找田野間的數(shù)字化轉(zhuǎn)型機(jī)遇》中，闡述投資邏輯和機(jī)會(huì)。農(nóng)業(yè)信息化四大場(chǎng)景（重點(diǎn)關(guān)注數(shù)據(jù)平臺(tái)服務(wù)、農(nóng)業(yè)無(wú)人機(jī)、智慧農(nóng)機(jī)、精細(xì)化養(yǎng)殖等應(yīng)用場(chǎng)景）。相關(guān)標(biāo)的：衛(wèi)星和遙感領(lǐng)域的航天宏圖；高精度定位/農(nóng)機(jī)自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的華測(cè)導(dǎo)航。此外，人工智能正在賦能農(nóng)業(yè)生產(chǎn)變革，可關(guān)注相關(guān)的AI領(lǐng)軍公司。
　　隨后，云棲大會(huì)2022：新型計(jì)算體系，以云定義IT，加速多終端及RISC-V架構(gòu)融合。
　　最后，加推中控技術(shù)(tmt&機(jī)械)/德賽西威/啟明星辰/航天宏圖
　　優(yōu)質(zhì)組合或行業(yè)：AI行業(yè)、金山辦公、恒生電子、深信服、石基信息、廣聯(lián)達(dá)
　　近期成長(zhǎng)：中控技術(shù)、德賽西威、航天宏圖、啟明星辰、納思達(dá)、安恒信息、龍軟科技
　　近期彈性：太極股份、久其軟件、數(shù)字政通、中國(guó)軟件、星環(huán)科技、海量數(shù)據(jù)、京北方
　　風(fēng)險(xiǎn)：2021年行業(yè)收入趨于降速、薪酬趨于提高，2022年內(nèi)存在業(yè)績(jī)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)