>> 華鑫證券-能源金屬行業(yè)周報：復盤歷史鋰價及行業(yè)PE，看好當前鋰行業(yè)估值修復機會-221106
| 上傳日期： |
2022/11/7 |
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| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
傅鴻浩 |
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▌復盤歷史鋰價及行業(yè)PE，看好當前鋰行業(yè)估值修復機會
通過對鋰價和鋰行業(yè)PE歷史走勢復盤，我們得出結(jié)論為目前行業(yè)PE倍數(shù)遠低于上一輪景氣周期，處于過于低估階段。加上當前鋰價仍處在上漲階段，并未見頂。當前行業(yè)PE倍數(shù)存在修復空間，看好當前鋰行業(yè)短期底部投資機會。
▌外部政治事件引發(fā)境外供應擔憂，國內(nèi)鋰資源開發(fā)有望獲得更高關(guān)注
本周加拿大工業(yè)部以所謂國家安全為由，要求三家中國公司剝離其在加拿大關(guān)鍵礦產(chǎn)公司的投資，涉及中礦資源，盛新鋰能和藏格礦業(yè)。引發(fā)市場對于國內(nèi)企業(yè)在境外投資鋰資源供應安全的擔憂，國內(nèi)鋰資源開發(fā)有望獲得更高關(guān)注。
▌鋰資源緊平衡延續(xù)，鋰價保持高位時間有望拉長
緊平衡延續(xù)，鋰價保持高位時間將拉長。供應方面，今年澳礦前三季度并未實現(xiàn)大幅增產(chǎn)，南美鹽湖再度出現(xiàn)項目延期。而需求方面，由于動力電池及儲能電池需求超預期增長，我們上調(diào)今年1月做出的需求預測。在供需平衡表再梳理的背景下，預期供需緊平衡延續(xù)，鋰價保持在高位的時間有望拉長。
▌行業(yè)評級及投資策略
中長期鋰需求上調(diào)，緊平衡將延續(xù)。短期來看，鋰現(xiàn)貨價格持續(xù)上漲，整體處于景氣區(qū)間。對鋰行業(yè)維持“推薦”投資評級。
▌重點推薦個股
由于海外政治事件頻發(fā)，境外鋰礦供給風險提升，推薦國內(nèi)鋰資源占比較高的標的。推薦融捷股份：把控國內(nèi)鋰礦資源，鋰鹽鋰礦齊發(fā)力。鹽湖股份：自主開發(fā)吸附提鋰技術(shù)，鉀肥鋰鹽共促企業(yè)成長?？七_制造：國內(nèi)優(yōu)質(zhì)鹽湖提鋰標的。盛新鋰能：坐擁業(yè)隆溝鋰礦，國內(nèi)鋰礦開發(fā)先行者。久吾高科：“膜+吸附劑”助力鹽湖鋰資源自主可控。
建議關(guān)注永興材料、江特電機、川能動力、雅化集團等標的。
▌風險提示
西澳鋰礦及南美鹽湖復產(chǎn)投產(chǎn)進度超預期；鋰電需求增長不及預期；推薦上市公司業(yè)績不及預期。
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