>> 申港證券-通信行業(yè)研究周報：900MHz頻段重耕，提升5G網(wǎng)絡(luò)覆蓋-221106
| 上傳日期： |
2022/11/7 |
大小： |
1210KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
申港證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
曹旭特 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
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每周一談：
近日工信部批準(zhǔn)中國聯(lián)通將現(xiàn)用于2G、3G、4G系統(tǒng)的900MHz頻段頻率資源重耕用于5G系統(tǒng)。900MHz低頻可較大幅降低資本開支，進一步提升5G信號在農(nóng)村及邊遠地區(qū)的覆蓋質(zhì)量。
900MHz頻段具有傳播損耗低、覆蓋范圍廣、穿透能力強、網(wǎng)絡(luò)部署成本低等特點，是全球公認(rèn)的公眾移動通信“黃金”頻段，也是早期2G公眾移動通信系統(tǒng)使用的主要頻段。
對電信運營商來說，頻譜是未來5G建設(shè)的關(guān)鍵資源。由于中國移動已有700MHz，900MHZ重耕對中國聯(lián)通未來的5G業(yè)務(wù)發(fā)展至關(guān)重要，補齊了中國聯(lián)通在5G頻段上的短板，有助于全面提升中國聯(lián)通的市場競爭力。
我們認(rèn)為此次工信部批準(zhǔn)中國聯(lián)通使用900MHz開展5G業(yè)務(wù)，將進一步擴大低頻段5G網(wǎng)絡(luò)覆蓋，有利于邊遠地區(qū)用戶進一步享受高質(zhì)量5G服務(wù)。
共建共享和低頻重耕是運營商能夠運用的強力的手段。2022年4月中國聯(lián)通研究院發(fā)布了《中國聯(lián)通5GNR 900MHz基站設(shè)備技術(shù)白皮書》，推動加快新設(shè)備的研發(fā)，更好的滿足5G網(wǎng)絡(luò)發(fā)展需求。
2019年9月，中國聯(lián)通與中國電信雙方共同簽署《5G網(wǎng)絡(luò)共建共享框架合作協(xié)議書》，共建共享一張5G無線接入網(wǎng)。經(jīng)過3年多的5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，目前已經(jīng)實現(xiàn)全國所有城市、縣城以及重點鄉(xiāng)鎮(zhèn)的5G網(wǎng)絡(luò)覆蓋。
中國聯(lián)通將持續(xù)推進4/5G協(xié)同，推進中低頻重耕，促進頻率共享。
3.5GHz、2.1GHz在重點鄉(xiāng)鎮(zhèn)及以上區(qū)域?qū)崿F(xiàn)連續(xù)覆蓋，熱點區(qū)域發(fā)揮3.5G大帶寬優(yōu)勢。
900MHz、800MHz低頻重耕用于5G基礎(chǔ)覆蓋（兼顧NB-IoT等物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)）。1.8GHz近期仍為4G容量層，遠期逐步重耕用于5G。
室內(nèi)覆蓋高價值場景如高校、交通樞紐、地鐵等以3.5G為主，中低價值場景以2.1G為主。
市場回顧：
本周（2022.10.31-2022.11.06），上證指數(shù)、深圳成指和創(chuàng)業(yè)板指的漲幅分別為5.31%、7.55%、8.92%，申萬通信指數(shù)漲幅為4.15%，在申萬31個一級行業(yè)排第24位。
本周通信板塊個股表現(xiàn)：
股價漲幅前五名為：三旺通信、映翰通、博創(chuàng)科技、萬隆廣電、恒信東方
股價跌幅前五名為：亨通光電、輝煌科技、中天科技、ST凱樂、南凌科技
投資策略：（1）5G網(wǎng)絡(luò)覆蓋持續(xù)提升，5G基站數(shù)突破222萬，持續(xù)推薦5G設(shè)備商龍頭：中興通訊；（2）5G套餐用戶數(shù)滲透率的提升拉動運營商ARUP值，運營商放棄價格戰(zhàn)轉(zhuǎn)而通過提供更加優(yōu)質(zhì)和差異化的服務(wù)來提升用戶黏性，建議關(guān)注：中國移動；（3）物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展進入快車道，重點推薦車載通信模組的投資機會，建議關(guān)注廣和通、移遠通信；（4）雙碳背景下，綠色節(jié)能發(fā)展成為主旋律，重點推薦精密溫控龍頭：英維克。
風(fēng)險提示：5G發(fā)展不及預(yù)期，中美貿(mào)易摩擦進一步升級，疫情進一步擴散。
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