>> 華鑫證券-金融衍生品策略日?qǐng)?bào)-221107
| 上傳日期： |
2022/11/7 |
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| 504KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
謝玉磊 |
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▌策略觀點(diǎn)
上周五，A股在早盤單邊上揚(yáng)后，午后再度迎來集中爆發(fā)，下午盤半小時(shí)后維持高位橫盤，三大指數(shù)本周均喜提5連陽，周漲幅齊創(chuàng)年內(nèi)新高。截止收盤，上證指數(shù)漲2.43%，深證成指漲3.20%，創(chuàng)業(yè)板指漲3.16%，滬深300漲3.27%，上證50漲3.39%，中證500漲2.28%。兩市上漲家數(shù)為4180家，高于此前一周均值1909家，高于前一交易日2562家。漲停家數(shù)為80家，高于此前一周均值51家，高于前一交易日51家。兩市下跌家數(shù)為673家，低于此前一周均值2928家，低于前一交易日2198家。跌停家數(shù)為2家，低于此前一周均值39家，低于前一交易日5家。北向資金為凈流入99.93億元，此前一周均值為凈流出25.41億元，前一交易日為凈流出45.65億元。兩市成交額為10812.82億元，此前一周均值為8869.73億元，前一交易日為8871.58億元。A股放量上漲，從形態(tài)角度目前已經(jīng)形成上漲趨勢(shì)。在5日召開的國(guó)務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制新聞發(fā)布會(huì)上，衛(wèi)健委表示：要堅(jiān)持“人民至上、生命至上”，堅(jiān)持“外防輸入、內(nèi)防上漲”總策略和“動(dòng)態(tài)清零”總方針不動(dòng)搖。從衛(wèi)健委表態(tài)上來看，我們認(rèn)為政策調(diào)整幅度或不及很多投資者此前預(yù)期，短期A股或仍有一個(gè)確認(rèn)的過程。不過，我們認(rèn)為我國(guó)的防疫政策是一個(gè)持續(xù)優(yōu)化的過程，而目前滬指已經(jīng)完成日線級(jí)別的底部結(jié)構(gòu)，技術(shù)層面的反彈信號(hào)已經(jīng)成立，此外估值優(yōu)勢(shì)已經(jīng)確立，雖然并不能夠支撐A股反轉(zhuǎn)，但由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信號(hào)的越發(fā)確立，也將意味著四季度經(jīng)濟(jì)相比于三季度處于擴(kuò)張狀態(tài)，“盈利矛”預(yù)期也將得到成立，因此情緒短周期或有波動(dòng)，但上行趨勢(shì)或?qū)⒃桨l(fā)明顯。
▌股指期貨交易策略
觀點(diǎn)：指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)，短期或有整理
?。?）11月4日，IF、IH、IC合約持倉(cāng)量分別為20.35萬手、12.99萬手、32.41萬手，日環(huán)比變動(dòng)為7.52%、4.43%和2.32%；
?。?）11月4日，IF、IH、IC當(dāng)月合約與現(xiàn)貨價(jià)差為14.03點(diǎn)、3.72點(diǎn)、22.74點(diǎn)，較上一交易日變化10.52點(diǎn)、6.78點(diǎn)和16.46點(diǎn)。
操作建議：IF2212以高拋低吸為主，支撐位3720點(diǎn)，阻力位3830點(diǎn)
▌期權(quán)交易策略
觀點(diǎn)：PCR值明顯回升，指數(shù)上行動(dòng)能或不足
?。?）11月4日，50ETF期權(quán)、華泰300ETF期權(quán)、嘉實(shí)300ETF期權(quán)、300股指期權(quán)PCR（持倉(cāng)量）分別為0.76、1.02、0.87、0.79，其中50ETF和300ETF期權(quán)PCR值大幅回升；
?。?）11月4日，300ETF期權(quán)和50ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率分別為20.3%、20.3%，300ETF期權(quán)和50ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率小幅上升。
操作建議：激進(jìn)型策略：賣出300ETF購(gòu)11月4000期權(quán)；穩(wěn)健型策略：暫無；套保對(duì)沖策略：暫無。
▌風(fēng)險(xiǎn)提示
1市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；2短期恐慌情緒持續(xù)擴(kuò)散風(fēng)險(xiǎn)因子。
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