久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

板塊回顧：本周申萬(wàn)國(guó)防軍工指數(shù)上漲2.96%，上證綜指上漲5.31%，創(chuàng)業(yè)板指上漲8.92%，滬深300指數(shù)上漲6.38%，國(guó)防軍工板塊漲幅在30個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排名第26。截至周五收盤(pán)，申萬(wàn)國(guó)防軍工板塊PE(TTM)為58.11倍，各子板塊中航天裝備為56.81倍，航空裝備為57.19倍，地面兵裝為39.80倍，船舶制造為113.24倍。
　　軍工板塊三季報(bào)披露完畢，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有所放緩。目前申萬(wàn)國(guó)防軍工行業(yè)共計(jì)91家上市公司已全部披露2022年三季度業(yè)績(jī)報(bào)告，有48家公司實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)同比正增長(zhǎng)，其中天海防務(wù)、中船防務(wù)、中國(guó)船舶2022年歸母凈利潤(rùn)同比增速達(dá)到200%以上。國(guó)防軍工板塊整體前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3464.91億元，同比增長(zhǎng)10.9%，歸母凈利潤(rùn)195.85億元，同比增長(zhǎng)3.6%，相對(duì)2021年三季報(bào)同比增速有所下滑，主要是由于2021年業(yè)績(jī)高基數(shù)以及疫情反復(fù)影響部分軍品交付所致。我們認(rèn)為，疫情對(duì)生產(chǎn)交付節(jié)奏的影響有望逐步緩解，目前軍工企業(yè)在手訂單充足，產(chǎn)能持續(xù)釋放，軍工全產(chǎn)業(yè)鏈高景氣度有望持續(xù)。當(dāng)前申萬(wàn)軍工板塊估值約為58X，位于估值低位，具備較高安全邊際，迎來(lái)布局窗口。
　　地緣政治因素催化裝備加速列裝，軍工板塊高景氣度持續(xù)性強(qiáng)。臺(tái)海事件下我國(guó)對(duì)武器裝備的需求進(jìn)一步提升，同時(shí)目標(biāo)性、緊迫性更強(qiáng)。隨著十四五期間裝備放量以及軍演強(qiáng)度提升，軍品的消耗進(jìn)一步加快，在全軍加快武器裝備現(xiàn)代化建設(shè)的大背景下，軍工產(chǎn)業(yè)鏈需求持續(xù)增長(zhǎng)，板塊有望持續(xù)受益，行業(yè)需求增長(zhǎng)加速行業(yè)景氣度持續(xù)兌現(xiàn)。
　　2022年高景氣下產(chǎn)業(yè)鏈將持續(xù)圍繞產(chǎn)能釋放帶來(lái)的營(yíng)利雙增展開(kāi)：關(guān)注實(shí)戰(zhàn)需求旺盛、型號(hào)具備深度階梯層次、批產(chǎn)節(jié)點(diǎn)到來(lái)的下游主機(jī)廠及分系統(tǒng)；護(hù)城河深、配套能力強(qiáng)、規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)的中游配套及制造；行業(yè)空間大、核心競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)以及國(guó)產(chǎn)化替代提速軍工材料/電子；新型裝備發(fā)展新趨勢(shì)下的軍工新科技；軍工數(shù)據(jù)安全五大方向。
　　本周重點(diǎn)推薦：1）下游主機(jī)廠方向：洪都航空、航發(fā)動(dòng)力、中航沈飛；2）中游配套方向：中航重機(jī)、菲利華；3）軍工電子方向：紫光國(guó)微、振華科技、鴻遠(yuǎn)電子；4）軍工新科技：聯(lián)創(chuàng)光電，光啟技術(shù)；5）軍工數(shù)據(jù)安全：衛(wèi)士通；6）電磁產(chǎn)業(yè)鏈：湘電股份、王子新材
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：軍品訂單釋放和交付不及預(yù)期；業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)不及預(yù)期