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投資要點(diǎn)
　　2022年11月5日，第五屆進(jìn)口博覽會(huì)（進(jìn)博會(huì)）在上海開幕，體現(xiàn)了我國醫(yī)藥需求的趨勢，分析世博會(huì)產(chǎn)品，我們建議關(guān)注智能化與便攜式創(chuàng)新器械與優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新藥品的投資機(jī)會(huì)。
　　醫(yī)療器械：獨(dú)創(chuàng)性、智能化與便攜式為核心看點(diǎn)
　　1.智能化與便攜式為兩大方向。分析展會(huì)中的展品，我們認(rèn)為醫(yī)療器械兩大方向?yàn)椋?）一體化與智能化，隨老年人口占比提升、醫(yī)療資源持續(xù)不足，一體化與智能化的發(fā)展有助于縮短學(xué)習(xí)曲線、提升醫(yī)療水平，如手術(shù)機(jī)器人、智慧藥房等；（2）便攜式與靈活化，頭部醫(yī)療資源供不應(yīng)求，下沉式、家庭式是我國正在推進(jìn)的方向，含有遠(yuǎn)程監(jiān)控功能的便攜式產(chǎn)品有助于提升高醫(yī)療質(zhì)量的覆蓋面、實(shí)時(shí)施救，如便攜式腹透儀、便攜式ECMO等；
　　2.疫情相關(guān)產(chǎn)品仍值得關(guān)注。疫情常態(tài)化檢測機(jī)會(huì)及相關(guān)產(chǎn)品仍值得關(guān)注，展會(huì)中PCR等疫情相關(guān)產(chǎn)品仍多有出現(xiàn)，我們建議仍可關(guān)注疫情常態(tài)化檢測下的投資機(jī)會(huì)；
　　3.關(guān)注材料與技術(shù)的革新。獨(dú)創(chuàng)性的材料技術(shù)革新帶來適應(yīng)癥的擴(kuò)展、臨床技術(shù)的革新仍為醫(yī)療器械值得長期關(guān)注的重心，如可吸收材料（支架、骨材料、補(bǔ)片等）、半月板縫合系統(tǒng)等。
　　藥品：瞄準(zhǔn)優(yōu)質(zhì)、創(chuàng)新、需求
　　我們認(rèn)為本土創(chuàng)新藥處于商業(yè)化加速階段，PD-1、BTK、實(shí)體瘤CAR-T、ADC領(lǐng)域均有實(shí)質(zhì)性突破，從優(yōu)異的臨床數(shù)據(jù)到強(qiáng)大的銷售兌現(xiàn)。我們持續(xù)看好本土創(chuàng)新藥行業(yè)向上發(fā)展趨勢，創(chuàng)新藥企業(yè)向上持續(xù)突破。
　　投資建議
　?。?）醫(yī)療器械板塊：建議關(guān)注產(chǎn)品創(chuàng)新性強(qiáng)、依據(jù)臨床需求持續(xù)創(chuàng)新迭代的公司，如邁瑞醫(yī)療、微創(chuàng)醫(yī)療、微創(chuàng)機(jī)器人、心脈醫(yī)療、微電生理、澳華內(nèi)鏡等，建議關(guān)注正海生物、開立醫(yī)療等；建議關(guān)注疫情常態(tài)化檢測的投資機(jī)會(huì)，如亞輝龍等。（2）藥品板塊：建議關(guān)注復(fù)星醫(yī)藥、科濟(jì)藥業(yè)、恒瑞醫(yī)藥、百濟(jì)神州、榮昌生物、貝達(dá)藥業(yè)、康方生物、君實(shí)生物等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　行業(yè)政策變動(dòng)；疫情結(jié)束不及預(yù)期；研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期；行業(yè)競爭格局惡化