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上月主要觀點(diǎn)：硅鐵價(jià)格已在高位，短期上行空間不大，且不排除硅錳價(jià)格共振上行可能。下游鋼廠強(qiáng)勢(shì)復(fù)產(chǎn)，而雙硅企業(yè)復(fù)產(chǎn)進(jìn)度明顯落后，十一節(jié)前的補(bǔ)庫(kù)使得這種缺口的影響更加明顯，推動(dòng)期貨價(jià)格上行。但這種短期補(bǔ)庫(kù)需求無(wú)法持續(xù)，節(jié)后必將迎來(lái)需求低迷時(shí)期，中期操作上依舊建議逢高布空，短期內(nèi)可輕倉(cāng)試多。
　　本月走勢(shì)分析：十一月初硅錳空單離場(chǎng)推動(dòng)盤(pán)面走高，硅鐵跟隨黑色系震蕩走高。成本端來(lái)看，天津港錳礦下調(diào)0.1元每噸度，內(nèi)蒙化工焦下調(diào)120元，雙硅成本端均有一定程度的下調(diào)。硅錳供給端持續(xù)走高，但開(kāi)工率有小幅回落，預(yù)計(jì)未來(lái)有一定程度的減產(chǎn)，需求端11月河鋼招標(biāo)量不足預(yù)期，硅錳需求環(huán)比下降2%，去庫(kù)速度緩慢，庫(kù)存依舊處于高位。硅鐵基本面與硅鐵類(lèi)似，但硅鐵企業(yè)開(kāi)工率持續(xù)走高，未來(lái)產(chǎn)量繼續(xù)走高，而需求端環(huán)比下降2.78%，供大于求，輕微壘庫(kù)。
　　本月主要觀點(diǎn)：總體來(lái)看，雙硅基本面均寬松，雙硅盤(pán)面在11月鋼招價(jià)格區(qū)間附近可以尋找套利機(jī)會(huì)，中期策略上依然是逢高布空。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　疫情擾動(dòng)
　　宏觀方面影響