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●宏觀方面，美國(guó)、歐洲和日本的制造業(yè)PMI指數(shù)持續(xù)處于震蕩回落之中，顯示了經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的壓力較大。高通脹之下，歐美將繼續(xù)緊縮政策，但是考慮到政策的遲滯性，美聯(lián)儲(chǔ)開始考慮放緩加息速度。國(guó)內(nèi)方面，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受到疫情影響依然較大，市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)疫情防控政策調(diào)整持樂(lè)觀預(yù)期。
　　●供應(yīng)方面，從三季度的全球銅礦山的表現(xiàn)來(lái)看，各種供應(yīng)干擾因素繼續(xù)仍時(shí)有發(fā)生，整體產(chǎn)量出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。全球銅礦供應(yīng)將繼續(xù)保持較高增速，預(yù)計(jì)繼續(xù)處于過(guò)剩之中。精煉銅方面，9月份國(guó)內(nèi)精銅產(chǎn)量基本符合預(yù)期，環(huán)比出現(xiàn)回升。雖然國(guó)內(nèi)冶煉企業(yè)開工預(yù)計(jì)回升，但是受到冷料緊張影響，預(yù)計(jì)產(chǎn)量明顯回升需要等到年底。。
　　●需求方面，9月份，國(guó)內(nèi)終端市場(chǎng)整體出現(xiàn)回暖態(tài)勢(shì)，在金九銀十的旺季加持之下，不僅國(guó)內(nèi)電網(wǎng)投資持續(xù)處于高增速狀態(tài)，房地產(chǎn)市場(chǎng)也逐步度過(guò)最困難時(shí)段，因此年底之前國(guó)內(nèi)銅消費(fèi)端有望繼續(xù)改善，不宜過(guò)度悲觀，對(duì)于銅價(jià)形成支撐。
　　●預(yù)計(jì)未來(lái)一個(gè)月銅價(jià)走勢(shì)震蕩回升，主要在62000-68000元/噸之間波動(dòng)。
　　●風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：國(guó)內(nèi)疫情擴(kuò)散超預(yù)期，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不如預(yù)期