>> 國投安信期貨-天然橡膠／20號膠周報：膠價止跌反彈，悲觀情緒修復，BACK結(jié)構再現(xiàn)-221107
| 上傳日期： |
2022/11/7 |
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| 4447KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
胡華釬 |
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●上周走勢:國內(nèi)橡膠期貨價格止跌大反彈，NR上漲6.18%，RU_上漲3.56%，期貨價格曲線再度轉(zhuǎn)“BACK”結(jié)構，RU-NR價差明顯縮小。合成椽膠方面，美原油繼續(xù)上漲，丁二烯出廠價大跌，丁苯橡膠出廠價系跌，順丁橡膠出廠價暴跌。
●需求方面:因山東停產(chǎn)企業(yè)未復工，部分企業(yè)安排減產(chǎn)，上周國內(nèi)輪胎開工率大幅回落。截至2022年11月3日，中國全鋼胎開工率周環(huán)比回落了6.67%至.40.97%，同比下降20.03%，半鋼胎開工率周環(huán)比回落了1.45%至.53.89%，同比下降2.59%。目前，國內(nèi)輪胎終端市場形勢欠佳，輪胎企業(yè)開工積極性不高，控產(chǎn)出貨為主。
●供應方面:國內(nèi)外天然橡膠主產(chǎn)區(qū)由高產(chǎn)期逐漸進入低產(chǎn)期，其中中國云南產(chǎn)區(qū)逐漸進入停割期。上周天然橡膠主產(chǎn)區(qū)天氣尚可，原料產(chǎn)出增加，國內(nèi)外原料市場價格均大跌。
●倉單方面:RU倉單繼續(xù)大增，NR倉單微增，總倉單壓力較大。2022年11月4日，上期所天然橡膠庫存期貨(倉單)周環(huán)比增加了4690噸至296710噸，周環(huán)比增長1.61%，同比增長24.07%。上期能源20號膠庫存期貨(倉單)增加了102噸至35159噸，周環(huán)比增長0.29%，同比增長10.8%。
●其他方面:美聯(lián)儲連續(xù)第四次加息75個基點，美聯(lián)儲主席講話暗示未來加息節(jié)奏放緩的預期落空，美元指數(shù)沖高回落，人民幣貶值壓力放緩;國內(nèi)公共衛(wèi)生事件多點發(fā)散，冬季來臨防控壓力增加，相關部門再次強調(diào)“動態(tài)清零”總方針不變。
●行情展望:目前，橡膠期貨市場走勢依然由宏觀面主導，美聯(lián)儲加魁靴子落地，橡膠基本面預期將有所改善，主要是供應端季節(jié)性的利好效應開始顯現(xiàn)，而需求端依然偏弱，整體來說膠市過度悲觀情緒有所修正。
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