>> 國泰君安-2022年公募FOF三季報持倉分析：公募FOF配置變化解析-221107
| 上傳日期： |
2022/11/7 |
大小： |
1457KB |
| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
張思宇 |
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本報告導(dǎo)讀：本文從公募FOF市場格局和基金配置兩個角度，分析2022Q3公募FOF的基金存量變化和基金持倉變化，解析公募FOF新增的和減少的配置方向，以及受到重點(diǎn)關(guān)注的基金產(chǎn)品。
摘要：
公募FOF全景：（1）存量：2022Q3公募FOF新發(fā)41只，基金數(shù)量達(dá)到348只，規(guī)模2039.19億元，相比2022Q2減少187.57億元。（2）格局：規(guī)模上，前十大管理人依舊，但格局發(fā)生變化，易方達(dá)基金實(shí)現(xiàn)正規(guī)模增長。（3）業(yè)績：整體業(yè)績表現(xiàn)不容樂觀。
養(yǎng)老FOF概覽：（1）存量：2022Q3新發(fā)養(yǎng)老FOF11只，規(guī)模951.22億元，相比2022Q2減少113.10億元。（2）格局：前十大管理人規(guī)模均有下滑，易方達(dá)基金積極布局，三季度發(fā)行2只養(yǎng)老FOF，規(guī)模增加11.18億。（3）展望：5部門聯(lián)合發(fā)布《個人養(yǎng)老金實(shí)施辦法》，或助力養(yǎng)老FOF騰飛。
基金配置變化：（1）重倉持基占比：2022Q3公募FOF整體前五大、前十大基金持倉占比為36.36%和56.00%，相比Q2略有提升。（2）基金配置比例：偏股混合型FOF中混合基金占比提升；偏債混合FOF中債券基金占比提升。（3）自持基金占比：管理人自持基金數(shù)量占比為20.6%、規(guī)模占比為31.96%，相比Q2小幅下降。
新增配置基金：（1）首次持有：2022Q3有193只基金被公募FOF基金首次持有，包括85只混合型基金、65只債券型基金、28只股票型基金等。（2）再獲加倉：2022Q3有253只基金被持有的次數(shù)有所增加，306只基金被持有的規(guī)模相有所增加。公募FOF顯著加倉中長期純債類產(chǎn)品；永贏基金、興證全球基金被持有規(guī)模進(jìn)一步抬升；混合型基金中，易方達(dá)供給改革被增持次數(shù)最多（。3）已被減倉：2022Q3有382只基金被持有的次數(shù)有所減少，689只基金被持有的規(guī)模相有所減少。易方達(dá)基金、交銀施羅德基金被持有規(guī)模有所下降。（4）行業(yè)主題：2022Q3公募FOF減少了新能源主題ETF的配置。
重倉配置基金：（1）債券型基金：2022Q3被公募FOF持有數(shù)量超過5次的基金共有134只，持有規(guī)模超過2億元的基金共計109只。其中交銀施羅德中長期純債產(chǎn)品被持有規(guī)模領(lǐng)先。（2）混合型基金：2022Q3被公募FOF持有數(shù)量超過5次的基金共有41只，持有規(guī)模超過2億元的基金共計27只。其中偏股混合型基金自持有規(guī)模比例偏高，海富通改革驅(qū)動持續(xù)被持有次數(shù)保持領(lǐng)先。（3）股票型基金：2022Q3被公募FOF持有數(shù)量超過5次的基金共有19只，持有規(guī)模超過2億元的基金共計13只。其中中庚小盤價值被持有次數(shù)較高。
風(fēng)險提示：本報告結(jié)論完全基于公開的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行計算，對基金產(chǎn)品和基金管理人的研究分析結(jié)論并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不能保證未來的可持續(xù)性，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議。本報告不涉及證券投資基金評價業(yè)務(wù)，不涉及對基金產(chǎn)品的推薦，亦不涉及對任何指數(shù)樣本股的推薦。
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