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行業(yè)回顧
　　報(bào)告期內(nèi)（2022/10/22-2022/11/4）機(jī)械設(shè)備行業(yè)上漲4.63%，跑贏滬深300指數(shù)3.98 pct，二級子行業(yè)中自動化設(shè)備、工程機(jī)械、通用設(shè)備、專用設(shè)備、軌交設(shè)備分別上漲5.94%、5.78%、4.21%、3.88%、2.98%。重點(diǎn)跟蹤的三級子行業(yè)中，光伏加工設(shè)備、工控設(shè)備、半導(dǎo)體設(shè)備、鋰電專用設(shè)備分別上漲10.70%、9.16%、5.13%、4.76%，激光設(shè)備下跌1.1%。
　　年初至今的行業(yè)表現(xiàn)中，機(jī)械設(shè)備的五個二級子行業(yè)全部下跌，通用設(shè)備板塊跌幅最小，為9.67%，工程機(jī)械板塊跌幅最大，為26.67%，重點(diǎn)跟蹤的五個三級子行業(yè)中，光伏加工設(shè)備上漲17.93%，其余均為下跌，其中工控設(shè)備設(shè)備跌幅最小，跌幅為6.52%，激光設(shè)備跌幅最大，跌幅為41.18%。
　　個股方面，報(bào)告期內(nèi)天鵝股份、海鍋股份、必創(chuàng)科技、華東數(shù)控、泰嘉股份漲幅居前，分別上漲60.8%、43.1%、39.5%、33.0%、31.6%。
　　估值方面，截至2022年11月4日，機(jī)械設(shè)備行業(yè)動態(tài)市盈率為31.28倍，處于歷史60.2%的分位水平，較2022年10月22日的29.69倍提高1.59，估值位于申萬一級行業(yè)第9名的水平。二級子行業(yè)中，自動化設(shè)備估值水平最高，為41.26倍。重點(diǎn)跟蹤的三級子行業(yè)中半導(dǎo)體設(shè)備和光伏加工設(shè)備估值水平較高，分別為69.38倍、43.88倍。
　　本期觀點(diǎn)
　　多政策出臺利好機(jī)械設(shè)備行業(yè)，持續(xù)看好四季度基本面情況。10月26日國務(wù)院常務(wù)會議決定將中小微企業(yè)和消費(fèi)類設(shè)備更新改造納入專項(xiàng)再貸款和財(cái)政貼息支持范圍，這是對9月13日國務(wù)院常務(wù)會議推出的更新改造設(shè)備專項(xiàng)再貸款的補(bǔ)充。9月28日，中國人民銀行公告，為貫徹落實(shí)國務(wù)院常務(wù)會議關(guān)于支持經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展薄弱領(lǐng)域設(shè)備更新改造的決策部署，增加制造業(yè)和服務(wù)業(yè)現(xiàn)實(shí)需求、提振市場信心，人民銀行設(shè)立設(shè)備更新改造專項(xiàng)再貸款，專項(xiàng)支持金融機(jī)構(gòu)以不高于3.2%的利率向制造業(yè)、社會服務(wù)領(lǐng)域和中小微企業(yè)、個體工商戶等設(shè)備更新改造提供貸款。設(shè)備更新改造專項(xiàng)再貸款額度為2000億元以上，利率1.75%，期限1年，可展期2次，每次展期期限1年。中央財(cái)政也為貸款主體貼息2.5%，今年第四季度內(nèi)更新改造設(shè)備的貸款主體實(shí)際貸款成本不高于0.7%。
　　9月28日，國家稅務(wù)總局公告，高新技術(shù)企業(yè)在2022年10月1日至2022年12月31日期間新購置的設(shè)備、器具，允許當(dāng)年一次性全額在計(jì)算應(yīng)納稅所得額時(shí)扣除，并允許在稅前實(shí)行100%加計(jì)扣除。根據(jù)規(guī)定，假設(shè)某高新技術(shù)企業(yè)第四季度購置了單位價(jià)值100萬元的生產(chǎn)設(shè)備，可以選擇在據(jù)實(shí)扣除100萬元基礎(chǔ)上，再允許稅前加計(jì)扣除100萬元，合計(jì)可在稅前扣除200萬元。
　　稅收政策、專項(xiàng)貸款以及財(cái)政貼息三重政策支持下，制造業(yè)設(shè)備工器具投資增速有望回升，2021年機(jī)械設(shè)備行業(yè)全部上市公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18923.60億元，2000億元專項(xiàng)貸款附加杠桿作用帶來的增量資金將對機(jī)械設(shè)備行業(yè)業(yè)績形成強(qiáng)力支撐。