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復(fù)盤(pán):國(guó)內(nèi)商品期市收盤(pán)漲跌互現(xiàn)。貴金屬普漲;黑色、有色多數(shù)上漲,純堿漲3.18%領(lǐng)漲;農(nóng)產(chǎn)品、能源漲跌互現(xiàn)，生豬跌2.89%跌幅最大;化工多數(shù)下跌。
　　國(guó)內(nèi)宏觀:今天中國(guó)公布10月出口數(shù)據(jù)，出口(以美元計(jì))同比增長(zhǎng)-0.3%，預(yù)期3.4%,前值5.7%，顯著低于市場(chǎng)預(yù)期?？紤]到近期八大樞紐港口內(nèi)外貿(mào)集裝箱吞吐量同比顯著回落，再結(jié)合韓國(guó)10月前20日出口數(shù)據(jù)同比仍未負(fù)值,背后反映當(dāng)前外需仍然有較大壓力。此外，近期由于疫情在各地再度散發(fā),當(dāng)前資產(chǎn)價(jià)格紛紛對(duì)疫情是否進(jìn)一步放開(kāi)進(jìn)行定價(jià)。若相關(guān)政策落到中觀，預(yù)計(jì)會(huì)對(duì)工業(yè)生產(chǎn)以及需求端均有較為明顯的帶動(dòng)。
　　海外宏觀:美國(guó)方面，美聯(lián)儲(chǔ)11月加息75bp，符合市場(chǎng)預(yù)期。市場(chǎng)12月加息預(yù)期存在分歧，具體政策落地有待聯(lián)儲(chǔ)"12月再議"。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾發(fā)言鷹鴿互現(xiàn)，重點(diǎn)表示加息速度不重要,現(xiàn)在討論加息暫停為時(shí)尚早。美國(guó)10月新增非農(nóng)雖超出預(yù)期,或因失業(yè)率在勞動(dòng)力參與率回調(diào)之下回升市場(chǎng)計(jì)價(jià)悲觀經(jīng)濟(jì)前景。歐洲方面,10月歐元區(qū)通脹再度超出預(yù)期并創(chuàng)新高，同時(shí)，歐元區(qū)三季度GDP環(huán)比增長(zhǎng)0.2%，雖小幅超預(yù)期但相較前值已大幅回落。歐洲仍然承受能源擾動(dòng)帶來(lái)高通脹，貨幣政策對(duì)此效果有限,但在美國(guó)衰退預(yù)期逐步抬升之下，歐元承壓或邊際走緩。本周關(guān)注美國(guó)通脹數(shù)據(jù)
　　貴金屬:昨日貴金屬顯示支撐，白銀相對(duì)黃年金大幅上漲。我們認(rèn)為，未來(lái)美國(guó)在“滯脹加深"和“走向衰退"間選擇，貨幣政策收緊趨緩使貴金屬壓力減輕。白銀現(xiàn)貨相對(duì)短缺程度略緩解，但庫(kù)存仍然極低且被ETF大量占據(jù)，在“通脹+需求走弱"的模式下,白銀表現(xiàn)通常都強(qiáng)于黃金，金銀比或繼續(xù)下降，白銀上方仍有空間。
　　能源:1）原油:越南最大煉油廠將在四季度進(jìn)口252萬(wàn)噸原油提振運(yùn)營(yíng);初步調(diào)查顯示上周美國(guó)原油庫(kù)存預(yù)計(jì)增加110萬(wàn)桶;油價(jià)承壓震蕩。2)天然氣:天氣仍然溫和歐洲氣價(jià)震蕩等待入冬;寒潮影響低于預(yù)期，美國(guó)氣價(jià)回落。3)煤炭:坑口長(zhǎng)協(xié)保供為主，市場(chǎng)煤銷(xiāo)售平穩(wěn)，內(nèi)蒙剛需采購(gòu)支撐價(jià)格，陜西煤價(jià)略有下調(diào);港口銷(xiāo)售偏弱，報(bào)價(jià)下行，小幅去庫(kù)。