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當日行情：
　　上午公布的10月通脹數(shù)據(jù)低于預(yù)期，國債期貨早盤高開后偏強震蕩，臨近尾盤沖高回落，至收盤全線窄幅變動。今日10年期主力合約T2212收盤價報101.530元，漲幅0.01%；5年期主力合約TF2212收盤價報101.945元，漲幅0.01%；2年期主力合約TS2212收盤價報101.315元，漲幅0.00%
　　利率現(xiàn)券：
　　今日銀行間主要利率債現(xiàn)券收益率全面小幅上行，十年活躍券收益率上行幅度在1bp左右。至16:30，十年國債活躍現(xiàn)券220019收益率報2.6955%上行1.05bp，十年國開債活躍現(xiàn)券220215收益率報2.8775%上行1.25bp。
　　資金市場：
　　公開市場凈回籠100億元，資金面偏緊。今日有180億元逆回購到期，央行開展了8880億元7天逆回購操作，實現(xiàn)凈回籠100億元，銀行間資金面偏緊張，質(zhì)押式回購資金全線上行，隔夜資金加權(quán)回升至1.8%左右，7天在1.85%左右。
　　結(jié)論：
　　今日公布的通脹數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，顯示行業(yè)需求恢復(fù)仍然偏弱，核心CPI持平上月處于低位，通脹壓力不大對貨幣政策影響有限。短期來看，在上周五我們就指出，考慮10月經(jīng)濟數(shù)據(jù)可能進一步走弱，本周將公布的出口和社融數(shù)據(jù)若弱于預(yù)期可能對債市情緒起到小幅提振，目前債市長端表現(xiàn)好于短端，顯示基本面走弱對十年品種起到支撐，符合我們預(yù)期。但目前債市已經(jīng)接近8月降息后的高位能否突破可能需要進一步降準降息等寬松政策的推動，不過僅單月經(jīng)濟數(shù)據(jù)走弱引發(fā)政策再度寬松的概率較低，加上年末面臨匯率壓力和外需下滑的不確定性，政策或保留空間至明年初，本月進一步寬松的概率可能不大，11月債市繼續(xù)沖高的空間或較為有限，而寬松預(yù)期落空及銀行間資金面邊際收緊更可能引發(fā)沖高回落。