>> 交銀國際-每日晨報-221110
| 上傳日期： |
2022/11/10 |
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pdf 共7頁 |
來源： |
交銀國際 |
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領(lǐng)展房托
23財年中期業(yè)績符合預(yù)期：收入/物業(yè)收入凈額同比增長4.6%/4.5%至60.4億/45.9億港元，均達我們23財年預(yù)測的49%。由于沒有酌情分派，中期每基金單位分派同比下降3%至155.51港仙。
香港租金進一步回升：隨著零售租金調(diào)整率進一步提升至8.5%（22財年下半年/上半年分別為5.9%/3.4%），且出租率保持在97.5%，接近歷史高位，香港零售物業(yè)的租金收入同比增長3.8%至32.4億港元。23財年上半年，租戶銷售額繼續(xù)跑贏整體香港零售市場，同比增長3.8%（相較整體市場同比增長0.8%）。
內(nèi)地投資組合逆風(fēng)下仍堅挺：盡管23財年上半年提供了2,400萬元人民幣的租金減免，但受益于早前的幾項收購，內(nèi)地租金仍同比增長3.3%至7.89億港元。
海外租金受收購和經(jīng)濟快速復(fù)蘇提振：因四項澳洲零售和寫字樓投資組合的收購于2022年6-7月期間完成，海外租金同比增長14.7%至2.81億港元。
維持買入：我們繼續(xù)看好領(lǐng)展，因為其1）即使在宏觀因素影響下，仍表現(xiàn)堅挺，2）多元化的投資組合可以受益于未來不同地區(qū)的復(fù)蘇，3）預(yù)計股息率可觀，達6-7%。我們維持對領(lǐng)展的買入評級以及65.20港元的目標價。
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