>> 中信期貨-化工策略日報：低估值支撐，化工謹(jǐn)慎承壓-221110
| 上傳日期： |
2022/11/10 |
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| 1387KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃謙,胡佳鵬,楊家明 |
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板塊邏輯：
煤炭核增產(chǎn)能保供，短期煤價預(yù)期有所承壓，原油短期也所回落，但反彈趨勢仍在，疊加柴油裂解價差高位，靜態(tài)估值支撐有所減弱，但考慮到能源承壓預(yù)期，動態(tài)估值有承壓可能；化工本身供需去看，現(xiàn)實(shí)壓力邊際增加，疊加新產(chǎn)能預(yù)期逐步臨近，化工預(yù)期端仍承壓，因此化工仍建議反彈偏空，只是下方空間打開仍需要能源的配合，目前來看空間仍偏謹(jǐn)慎，可能底部震蕩為主。
甲醇：甲醇基本面邊際轉(zhuǎn)弱，關(guān)注宏觀情緒及能源價格
尿素：尿素供需壓力逐漸緩解，價格重心或逐步上移
乙二醇：需求走弱壓制，乙二醇重心下移
PTA：加工費(fèi)處在低位，期貨逢低買入
短纖：供增需弱，加工費(fèi)逢高拋空
PP：估值端存支撐，PP底部受支撐
塑料：供需偏承壓，塑料謹(jǐn)慎回落
苯乙烯：成本支撐有限，苯乙烯謹(jǐn)慎偏弱
PVC：供需邊際轉(zhuǎn)弱，PVC上行空間有限
瀝青：倉單繼續(xù)增加，瀝青月差難走強(qiáng)
燃料油：高硫燃油現(xiàn)貨貼水高位
低硫燃料油：低硫燃油跟隨原油走弱
單邊策略：短期謹(jǐn)慎偏弱，關(guān)注原油和宏觀情緒引導(dǎo)
01合約對沖策略：多尿素空MA，多L空PP，多PTA空MEG
風(fēng)險因素：原油持續(xù)大漲，疫情管控放開預(yù)期增強(qiáng)
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