>> 中信期貨-權(quán)益策略月報(股指)：海外股指衍生品運(yùn)行情況月報-221111
| 上傳日期： |
2022/11/9 |
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| 454KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
姜沁,康遵禹 |
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全球市場漲跌情況：10月份全球主要指數(shù)領(lǐng)漲板塊為道瓊斯工業(yè)指數(shù)(14.0%)、德國DAX指數(shù)（9.4%）、標(biāo)普500指數(shù)（8.0%），跌幅最多的兩個指數(shù)分別是恒生科技指數(shù)（-17.3%）、恒生中國企業(yè)指數(shù)（-16.5%）。
股指期貨對沖回溯：對沖收益計算方法：持有指數(shù)現(xiàn)貨（計算分紅），同時持有指數(shù)期貨主力合約空單對沖，合約到期前五個交易日移倉至次主力合約，計算對沖組合的收益情況。10月份分紅影響較小，對沖成本較低；恒生指數(shù)受權(quán)益市場震蕩下行影響，對沖成本略高于其他市場。
股指期貨市場容量測算：全球主要指數(shù)期貨的市場容量多維持在日均2億元人民幣以上，其中標(biāo)普500指數(shù)期貨市場容量最高，規(guī)模達(dá)到604億元人民幣左右。10月份A股市場流動性較9月有所提升。
全球市場基本面情況：1）港股：滬港AH溢價刷新10年高點(diǎn)，近期中樞在150附近，計價港股流動性折價預(yù)期；恒指動態(tài)PE跌破8倍，進(jìn)入長期配置區(qū)域，但考慮資金流向不利于港股、港元匯率存在不確定性，當(dāng)下不建議將港股作為抄底首選。2）美股：10月份進(jìn)入財報驗(yàn)證季，僅42%企業(yè)EPS增速高于預(yù)期。當(dāng)前美股市場處于EPS下修階段，貨幣政策拐點(diǎn)未至環(huán)境下可能繼續(xù)承壓，因此四季報前瞻偏悲觀，預(yù)計美股回購節(jié)奏可能會延緩。
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