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“期中考試”成績(jī)將出。歷時(shí)超過半年的2022年美國(guó)中期選舉迎來終選，歷史上大多情況總統(tǒng)所在黨派經(jīng)歷中期選舉后在國(guó)會(huì)的席位減少，從選民態(tài)度及目前關(guān)鍵搖擺州看，民主黨失去眾議院可能性很高，參議院要看四個(gè)關(guān)鍵州，終選開啟后，民主黨的表現(xiàn)優(yōu)于之前統(tǒng)計(jì)的選民黨派傾向。從兩年執(zhí)政情況看，拜登在疫情防控、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、氣候問題、移民及安全、醫(yī)療改革等方面都有重要的政策發(fā)布，使其支持率下降的主要原因在于通脹及安全方面的政策。拜登支持率持續(xù)下降對(duì)于民主黨中期選舉形成一定拖累，控通脹癥結(jié)難以解決。
　　“跛腳鴨”總統(tǒng)下的政策發(fā)展。2022年中期選舉凸顯當(dāng)下美國(guó)政治、社會(huì)兩極分化加劇，在分裂的政府下，預(yù)計(jì)將在經(jīng)濟(jì)尤其是能源政策、聯(lián)邦支出及對(duì)外政策三方面產(chǎn)生較大變化，并影響資本市場(chǎng)走勢(shì)。經(jīng)濟(jì)政策方面，關(guān)注與能源、控通脹相關(guān)的政策變化。拜登在整體氣候變化政策中對(duì)傳統(tǒng)能源更不友好，與之相比，共和黨更支持傳統(tǒng)能源生產(chǎn)，但會(huì)把矛頭對(duì)準(zhǔn)非耐用品如食品雜貨的支出上來控制通脹。經(jīng)濟(jì)政策方面，預(yù)計(jì)中期選舉結(jié)果對(duì)后續(xù)加息節(jié)奏及針對(duì)衰退的政策有間接影響，分裂的國(guó)會(huì)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策的影響會(huì)更小，但聯(lián)邦基金利率的峰值或略低于民主黨占多數(shù)席位，財(cái)政政策的變化或?qū)⒏?。?cái)政政策方面，共和黨提倡削減財(cái)政開支，稅收政策也可能有變化，調(diào)整債務(wù)上限或?qū)⒏щy。海外政策方面，總統(tǒng)在國(guó)內(nèi)政策推行或受限的背景下，或?qū)⒏嗑Ψ旁趪?guó)家安全及海外政策上。
　　對(duì)于我國(guó)及大類資產(chǎn)的影響。與其在經(jīng)濟(jì)及安全方面采取的政策一脈相承，美國(guó)后續(xù)也將加強(qiáng)其國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈的建設(shè)，這對(duì)我國(guó)將產(chǎn)生間接影響。未來美國(guó)可能從三方面加強(qiáng)其供應(yīng)鏈建設(shè)：繼續(xù)儲(chǔ)備關(guān)鍵環(huán)節(jié)材料、增加供應(yīng)商渠道及鼓勵(lì)生產(chǎn)回流?；诿绹?guó)可能采取的策略，我國(guó)對(duì)于供應(yīng)鏈方面的布局也將有所加強(qiáng)，關(guān)鍵原材料、先進(jìn)制造業(yè)相關(guān)、軍工上游尤其是新材料相關(guān)，中游高端裝備將延續(xù)高速發(fā)展態(tài)勢(shì)。對(duì)大類資產(chǎn)來說，本次中期選舉的結(jié)果可能利好美股和黃金，但對(duì)于美元偏謹(jǐn)慎，我國(guó)資本市場(chǎng)受有限影響。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：美國(guó)疫情暴發(fā)、全民醫(yī)保政策超預(yù)期、中美緊張關(guān)系升級(jí)等。