>> 光大證券-上海臨港(600848)動態(tài)跟蹤：優(yōu)質資產再獲注入，增添金融業(yè)態(tài)因子-221111
| 上傳日期： |
2022/11/11 |
大?。?/td>
| 690KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
何緬南 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
|
|
事件：2022年11月10日，公司公告稱擬以現(xiàn)金人民幣約33.02億元收購公司實際控制人上海臨港經濟發(fā)展（集團）有限公司（以下簡稱“臨港集團”）持有的上海臨港新片區(qū)經濟發(fā)展有限公司（以下簡稱“新片區(qū)經濟公司”）85.7143%股權，交易完成后新片區(qū)經濟公司將成為公司的全資子公司。
點評：本次交易將為公司注入優(yōu)質土儲資源與金融業(yè)態(tài)因子，提升公司產業(yè)園規(guī)模，同時增強公司服務性收入水平和盈利能力。
優(yōu)質資產再注入，業(yè)績增長添動力：新片區(qū)經濟公司是滴水湖金融灣的開發(fā)主體，成立于2019年8月，本次交易前公司持有新片區(qū)經濟公司14.2857%股份，本次交易完成后公司將持有新片區(qū)經濟公司100%股份。截至本次交易評估基準日（22年6月30日），新片區(qū)經濟公司凈資產評估值約38.53億元，較賬面凈資產增值13.21%，公司收購85.7143%股權對應股權溢價約3.85億元。于評估基準日，新片區(qū)經濟公司旗下3家子公司合計持有上海市臨港新片區(qū)105社區(qū)金融東九/金融西九項目、滴水湖金融灣二期項目可開發(fā)土地面積約124.6萬平米，新片區(qū)經濟公司權益占比為51%，其中多數地塊處于待開發(fā)階段。本次交易完成后，公司土儲將得到充分補充，未來園區(qū)管理規(guī)模將繼續(xù)擴大，業(yè)績增長可期。
產業(yè)布局拓展，增添金融業(yè)態(tài)因子：滴水湖金融灣是臨港新片區(qū)推進開放型特殊經濟功能區(qū)建設的核心承載區(qū)之一，是臨港構建金融服務新生態(tài)的重要窗口。本次交易完成后，一方面將為公司注入金融業(yè)態(tài)因子，有利于公司融合金融資源要素，構建更豐富的現(xiàn)代服務業(yè)功能平臺體系，為公司落實“一體兩翼”發(fā)展戰(zhàn)略提供更廣闊的施展空間；另一方面，打造滴水湖金融灣品牌，將豐富公司的品牌內涵，增強上海臨港品牌影響力，有助于提升公司內在價值及核心競爭力。
背靠臨港集團，深耕臨港新片區(qū)，資源拓展空間大：公司是上海市國資委下屬的臨港集團旗下專業(yè)從事產業(yè)載體開發(fā)的上市公司，作為臨港新片區(qū)開發(fā)建設的主力軍，具有極高政策資源稟賦。目前公司與臨港集團合作開發(fā)的特色園區(qū)還包括臨港新片區(qū)信息飛魚、臨港新片區(qū)國際氫能谷等項目，未來有希望承接臨港集團更多核心優(yōu)質資產，作為公司獨立外拓業(yè)務過程中的重要補充。
盈利預測、估值與評級：公司在上海產業(yè)園業(yè)內具有品牌與規(guī)模優(yōu)勢，背靠臨港集團資源豐富，作為臨港新片區(qū)的開發(fā)主力軍，業(yè)務發(fā)展穩(wěn)健。維持公司22-24年EPS預測分別為0.65、0.88、1.17元，當前股價對應22-24年PE為18.4、13.6、10.2倍，維持“買入”評級。
風險提示：竣工、銷售與租賃不及預期，產業(yè)投資虧損，疫情反復超預期等風險
|
|
