>> 中信期貨-有色金屬策略周報：LME決定不限制俄羅斯金屬交倉，低庫存炒作或放緩-221113
| 上傳日期： |
2022/11/13 |
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| 3214KB |
| 格式： |
pdf 共102頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄭非凡,沈照明,李蘇橫 |
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無限制-登錄即可下載 |
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主要邏輯：
?。?）宏觀方面：投資者對國內(nèi)維穩(wěn)經(jīng)濟預期仍偏正面；美元指數(shù)大幅下跌提振宏觀面整體樂觀情緒。
?。?）供給方面：原料端，鉛精礦TC持穩(wěn)、銅精礦和鋅精礦TC繼續(xù)回升，錫精礦TC持穩(wěn)；冶煉端，本周銅產(chǎn)量環(huán)比回升，鋁周度產(chǎn)量環(huán)比略升，鋅周度產(chǎn)量環(huán)比繼續(xù)回升，原生鉛開工略降，再生鉛開工略升，錫冶煉開工率略降。
（3）需求方面：本周銅桿企業(yè)開工率略降，再生銅桿開工大幅回升，鉛酸電池開工率略降，鋁初端開工率略升，鋅初端開工率小幅回升。
?。?）庫存方面：本周國內(nèi)有色品種庫存多數(shù)回升，LME有色品種庫存普降。
（5）整體來看：美元指數(shù)持續(xù)大幅走弱提振投資者風險偏好，LME金屬被壓抑的多頭情緒持續(xù)集中宣泄。有色金屬低庫存的問題一度被進一步放大，但考慮到LME決定不限制俄羅斯金屬交倉，估計低庫存炒作或放緩。中短期來看，有色金屬預計維持偏強勢，但部分品種或存在修正壓力。長期來看，宏觀面悲觀預期將限制有色價格反彈高度。
操作建議：多頭可適當減倉或者離場。
風險因素：海外流動性收緊；中美關系反復；國內(nèi)穩(wěn)增長不及預期；供應中斷
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