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觀點(diǎn)：寬幅震蕩逢高短空
　　宏觀：國內(nèi)外短時(shí)間內(nèi)強(qiáng)利多情緒共振，宏觀主導(dǎo)盤面，有情緒被資金過度交易的現(xiàn)象存在。國內(nèi)方面，10月社融數(shù)據(jù)不及預(yù)期，受到疫情反彈和地產(chǎn)的拖累，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)速度存在放緩可能。但同時(shí)，市場對疫情防控政策可能發(fā)生調(diào)整的預(yù)期對盤面帶來強(qiáng)利多；官方層面，國務(wù)院提出優(yōu)化防控工作二十條措施，為后續(xù)防疫的管控指明方向，是科學(xué)且循序漸進(jìn)的。海外方面：美聯(lián)儲10月CPI錄得7.7%，大幅低于預(yù)期8%和前值8.2%；核心CPI錄得6.3%，低于預(yù)期的6.5%，及前值6.6%，反映通脹壓力超預(yù)期下行，緩和美聯(lián)儲激進(jìn)加息預(yù)期。
　　供需基本面：國內(nèi)目前鋅礦供給整體偏寬松，10月國內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量為51.41萬噸，11月產(chǎn)量預(yù)計(jì)為53.7萬噸左右，產(chǎn)量呈攀升趨勢。當(dāng)前國產(chǎn)礦生產(chǎn)精鋅含副產(chǎn)品利潤為-76元/噸（不含28分成）。需求端，鍍鋅日度、產(chǎn)能利用率和產(chǎn)量成交跟隨冷軋出現(xiàn)季節(jié)性改善，冷軋表需同比環(huán)比均改善，預(yù)計(jì)鋼鐵行業(yè)冬儲習(xí)慣短期將對鍍鋅需求產(chǎn)生一定支撐，鋅季節(jié)性表需增加較有可能兌現(xiàn)；挖掘機(jī)數(shù)據(jù)顯示基建項(xiàng)目在專項(xiàng)債的推進(jìn)下帶來實(shí)際需求增量；地產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示短期竣工端帶來部分需求，但中長期因新項(xiàng)目數(shù)量萎縮，中長期需求困境局面未改。
　　策略：11月供給有增量，同時(shí)鋼材冬儲對于鋅需求有所支撐，庫存持穩(wěn)可能性較高。預(yù)計(jì)短期鋅價(jià)將在基本面和宏觀雙重作用下寬幅震蕩，區(qū)間為22000 – 24000元/噸；當(dāng)前價(jià)格建議在24000元/噸附近逢高短空。