>> 東證期貨-股指期貨周度報告：政策引導(dǎo)預(yù)期，A股信心提振-221113
| 上傳日期： |
2022/11/14 |
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| 5357KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王培丞 |
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★一周復(fù)盤：寬基指數(shù)漲跌互現(xiàn)
本周（10.31-11.04），兩市日均成交額9373億元，環(huán)比上周(9760億元)增減少387億元，市場成交活躍度保持高位。主流寬基指數(shù)漲跌互現(xiàn)，大盤指數(shù)上證50、滬深300領(lǐng)漲。本周一級行業(yè)多數(shù)飄紅。受到消息面關(guān)于疫情防控政策以及多部門針對房企的增信紓困等政策影響，房地產(chǎn)、銀行以及商貿(mào)零售等漲幅居前。新能源、軍工、電子有所回落。風(fēng)格層面，本周價值風(fēng)格占優(yōu)，市值風(fēng)格偏大盤。利率方面，本周十年期國債收益率小幅上行，一年期國債收益率小幅上行，利差縮小9.3個BP。資金流向方面，北向資金回流入場，結(jié)束連續(xù)4周的凈流出態(tài)勢延續(xù)，本周累計凈流入54億元。而通過ETF入場的資金呈現(xiàn)分化態(tài)勢，跟蹤滬深300指數(shù)的ETF份額本周增加10.5億份，跟蹤中證500的ETF份額增加1.77億份。跟蹤中證1000的ETF份額本周減少4.57億份，三大指出繼前期遭遇資金統(tǒng)一加倉后，出現(xiàn)分化。
★下周觀點：防疫政策優(yōu)化將提振預(yù)期和信心
近期公布的10月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳，我們重申經(jīng)濟處在底部爬坡階段的判斷。11月11日國務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機制發(fā)文提出20條防疫政策優(yōu)化的措施。受此影響，當(dāng)日市場迅速拉升。我們預(yù)計在經(jīng)濟壓力較大，內(nèi)循環(huán)暢通的關(guān)鍵時期，防疫優(yōu)化未來仍有進一步優(yōu)化的空間。而可以看到的是，每當(dāng)疫情有所緩和，社零增速便能明顯反彈。故我們認(rèn)為后續(xù)如果政策落實效果較好，那么消費反彈局面有望形成，GDP增速回升幅度也將有望擴大。而防疫政策已經(jīng)是當(dāng)前市場關(guān)注的核心變量，我們認(rèn)為邊際優(yōu)化釋放了十分明顯的信號，引導(dǎo)預(yù)期與信心修復(fù)。我們認(rèn)為股指有望震蕩反彈。
★風(fēng)險提示：
美聯(lián)儲加速加息，海外地緣風(fēng)險加劇。
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